商業地産一周回顧 | 華潤萬象生活2025年收入180.2億元

華潤萬象生活2025年收入180.2億元 股東應占淨利潤39.7億元

3月30日，華潤萬象生活發布截至2025年12月31日止年度業績公告。

根據公告内容，全年收入為人民币180.2億元，同比增長5.1%。其中，商業航道收入為人民币69.1億元，同比增長10.1%；物業航道收入人民币108.5億元，同比增長1.1%；生态圈業務收入人民币2.7億元，同比增長72.2%。

盈利方面，華潤萬象生活全年毛利潤為人民币64.1億元，同比增長13.3%。毛利率由2024年的33.0%增長至2025年的35.5%。股東應占淨利潤為人民币39.7億元，同比增長10.3%；核心淨利潤為人民币39.5億元，同比增長13.7%。

業務規模上，截至2025年末，華潤萬象生活已開業購物中心129個、寫字樓27個，在管建築面積4.26億平方米。每股基本及攤薄盈利為人民币1.739元，較2024年的1.576元有所提升。

董事會建議宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息每股人民币0.509元，及宣派截至2025年12月31日止年度的特别股息每股人民币0.341元。

富豪産業信托2025年扭虧為盈 可供分派收入2910萬港元

3月30日，富豪産業信托發布二零二五年年度業績公布。根據公告，2025年度租金及酒店收入淨額為6.892億港元，同比增長1.2%；未計及基金單位持有人分派前之年内虧損為1.72億港元，同比收窄15.9%。

若不計及投資物業公平值變動，二零二五年核心經營盈利為1660萬港元，較二零二四年錄得的虧損7560萬港元有所改善。回顧年度可供分派收入總額由二零二四年的經調整虧損9060萬港元逆轉，達致2910萬港元。

寶龍商業2025年收入26.08億元 純利2.34億元

3月30日，寶龍商業管理控股有限公司發布2025年度業績報告。報告顯示，截至2025年12月31日止年度，公司實現收入約26.08億元，較2024年的26.17億元下降約0.4%。

2025年，寶龍商業毛利約8.14億元，毛利率為31.2%；公司股東應占利潤約2.34億元，同比增長8.1%。其中，商業運營服務分部收入約20.99億元，已開業項目96個，合約建築面積約1370萬平方米。

粵海投資：粵海天河城2025年收入17億港元

3月30日，粵海投資有限公司發布2025年度業績公告。公告顯示，公司2025年持續經營業務收入為188.25億港元，同比增長1.7%；稅前利潤72.41億港元，同比增長11.5%。

在物業投資業務方面，粵海天河城合計收入17.04億港元，同比增長5.5%；稅前利潤9.72億港元，同比增長7.3%。同期，百貨營運業務收入為4.48億港元，同比下降48.0%。

SOHO中國2025年營收13.72億元 歸母淨虧損2.91億元

3月31日，SOHO中國有限公司發布截至2025年12月31日止年度業績公告。公告顯示，公司2025年實現營業收入約13.72億元，較2024年的15.4億元下降10.9%；毛利約11.22億元，同比下降12.3%。

盈利方面，年度淨虧損約2.87億元，其中歸屬母公司股東淨虧損約2.91億元。經營數據方面，SOHO中國投資物業于2025年末平均出租率為82.8%，物業租賃業務毛利率約82%。

中國國貿2025年營收37.7億元 淨利潤同比減少4.76%

4月1日，中國國際貿易中心股份有限公司發布2025年年度報告。根據公告内容，公司2025年營業收入為37.7億元，較上年減少3.63%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為12.02億元，較上年減少4.76%。

同期期内，公司經營活動産生的現金流量淨額為15.75億元，較上年減少12.32%。公司主要從事寫字樓、商城、公寓等投資性物業的出租和管理以及酒店經營等業務。

中海商業2025年收入72億元 5年復合增長率10.3%

4月2日，中海商業披露2025年年度業績情況。2025年，中海商業全年收入72億元，5年復合增長率10.3%；購物中心、寫字樓雙核收入占比81%，一線及新一線城市收入占比78%。

資産管理方面，2025年10月31日，華夏中海商業REIT成功上市，基金規模15.84億元，實現“投融管退”全周期資産管理能力閉環。

城市核心資産方面，北京中海大吉巷&中海金融中心入市，開業出租率96%，開業客流超20萬人次，首店/定制店占比超50%，全國及北京銷冠品牌超60個。

復星三亞亞特蘭蒂斯REITs申請獲受理 募資規模139.28億

3月30日，國聯安復星封閉式商業不動産證券投資基金獲上交所受理，産品屬于商業不動産REITs品種，預計募集規模139.28億元。該基金原始權益人為海南亞特蘭蒂斯商旅發展有限公司，不動産項目為三亞亞特蘭蒂斯。

基金管理人為國聯安基金管理有限公司，資産支持證券管理人為太平洋資産管理有限責任公司，基金托管人為招商銀行股份有限公司。項目包含酒店闆塊和水上樂園闆塊，其中酒店闆塊建築面積合計250298.58平方米，水上樂園闆塊建築面積合計58562.72平方米。

北京國資商業不動産REIT正式申報深交所

3月30日，據深交所官網顯示，創金合信北京國資封閉式商業不動産證券投資基金正式申報。該項目原始權益人為北京國有資産經營有限責任公司、北京新隆福文化投資有限公司。

基金管理人為創金合信基金管理有限公司，專項計劃管理人為第一創業證券股份有限公司。觀點網援引公開信息稱，這是申報至深交所的第三單，也是全市場的第17單。

居然智家拟申報發行私募REITs 底層資産為北京北四環智能家居體驗中心

3月30日，居然智家新零售集團股份有限公司發布公告，拟開展持有型不動産資産支持專項計劃（私募REITs）申報發行工作。該專項計劃以北京市朝陽區北四環東路73号院1号的北四環智能家居體驗中心物業為底層資産。

公告顯示，原始權益人為北京居然之家家居建材市場有限公司、北京居然之家家居連鎖有限公司，原始權益人初始合計認購並持有不低于34%的資産支持證券份額。底層資産建築面積約6.498萬平方米，專項計劃預計存續約21年，拟在深圳證券交易所挂牌。

中金中國綠發商業REIT：2025年收入1.02億元 淨利潤1398.33萬元

3月30日，中金中國綠發商業資産封閉式基礎設施證券投資基金發布2025年年度報告。報告期内，基金實現收入1.02億元，淨利潤1398.33萬元；期末基金總資産16.99億元，淨資産15.94億元。

公告顯示，基金唯一的不動産項目為領秀城貴和購物中心。報告期内，該項目可供出租面積8.47萬平方米，實際出租8.2萬平方米，出租率為96.80%，租金收繳率為100%；基金報告期内可供分配金額為4294.96萬元。

中金唯品會奧萊REIT2026年第一次分紅：每10份派0.57元

3月31日，中金基金管理有限公司發布中金唯品會奧特萊斯封閉式基礎設施證券投資基金2026年第一次分紅公告。本次分紅拟分配金額5700萬元，約占基準日可供分配金額的99.96%。

公告顯示，每10份基金份額分紅0.57元，權益登記日為2026年4月3日，現金紅利發放日分别為4月8日和4月10日。分紅方式僅支持現金分紅，不設紅利再投資選項。

天虹股份撤回蘇州相城天虹購物中心公募REITs申報 流程已終止

4月1日，天虹數科商業股份有限公司宣布撤回以蘇州相城天虹購物中心為底層資産的公募REITs申報。該申報已于2025年7月28日獲中國證券監督管理委員會和深圳證券交易所正式受理。

公告顯示，撤回是為切實維護投資人利益，進一步整合項目資源，優化運營管理。截至公告日，該公募REITs在證監會和深交所的申報流程已終止，公司表示此事不會對經營及财務狀況造成重大不利影響。

中免（呼和浩特）機場商業管理有限公司成立 注冊資本2000萬元

3月31日消息，中免（呼和浩特）機場商業管理有限公司于近日正式成立，法定代表人為祁石，注冊資本2000萬元人民币。

企查查APP信息顯示，該公司經營範圍包括商業綜合體管理服務、航空運輸貨物打包服務、銷售代理等；股權穿透顯示，公司由中免商貿有限公司、内蒙古空港商業管理有限責任公司共同持股。

邯鄲萬象匯ABS拟發行6.5億元 項目狀态更新為“已反饋”

4月2日，據公開資料整理，财達證券—邯鄲城運邯鄲萬象匯資産支持專項計劃相關信息披露，該ABS拟發行金額為6.5億元。

該項目原始權益人為邯鄲市城市投資運營集團有限公司，計劃管理人為财達證券。觀點網援引公開資料稱，項目狀态為“已反饋”，于2026年2月25日受理。

吾悅廣場2026年第一次擴募並新購商業地産項目ABS獲受理

4月2日，上交所債券項目信息平台顯示，國金資管—吾悅廣場持有型不動産資産支持專項計劃（2026年第一次擴募並新購商業地産項目）狀态更新為“已受理”。

該ABS産品拟發行金額為12.86億元，原始權益人為新城萬博置業有限公司，計劃管理人為國金證券資産管理有限公司。

深交所聯合深圳多部門舉辦商業不動産REITs試點推進會

4月2日，為推動深圳市商業不動産REITs市場高質量發展，深交所聯合深圳市商務局、深圳市委金融辦、深圳證監局舉辦“深圳市商業不動産REITs試點推進會”，深圳市優質商業物業持有企業和相關市直部門代表參會。

下一步，深交所将繼續深化市場服務，加強與各部門協同聯動，盡快推動一批標杆性項目落地，助力企業盤活存量商業資産，服務高質量發展大局。

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