韌性向前 有質增長，永升服務2025年營收68.7億元，外拓飽和收入創新高

3月30日，永升服務（01995.HK）發布2025年業績公告。報告期内，公司實現營業收入68.7億元，同比增長0.4%，連續10年保持增長；歸母淨利潤為4.4億元人民币，綜合毛利率19%；全年外拓飽和合同收入達16.9億元，同比增長5.6%，創歷史新高。盡管受到宏觀經濟環境及行業深度調整的雙重影響，公司仍通過主動優化業務結構，持續夯實發展基礎，保持了業績的穩定增長。

據報告稱，“十四五”期間，物業管理闆塊估值經歷深度回調，市盈率持續承壓。期内行業發展明顯放緩：上市物企營收增速從 2021 年的超 40%降至目前的不足4%；毛利潤增速持續下降並轉為負增長，行業“增收不增利”态勢延續；企業管理面積增速降至3%左右，行業重心已從“規模為王”轉向“質效優先”。

永升服務集團總裁林祝波在業績發布會上也表示：“2026年對永升服務的發展而言是承上啟下的關鍵年，在承接2025年戰略的基礎上，2026年永升服務圍繞“高質量、可持續、有利潤的雙位數增長”的核心目標，重點推動公司從住宅管理服務企業向客戶首選的智慧城市服務品牌轉型。”

穩中求進有質增長，外拓獲歷史新高

行業承壓之下，永升服務踐行城市深耕、高效運營和有質量的增長，全年營收、服務面積穩步提升，外拓實現歷史性突破。2025年，實現營業收入68.7億元，保持穩中有進的發展态勢；全年外拓飽和合同收入16.9億元，同比增長7%。

永升2025年外拓項目的來源更加聚焦。永升表示，未來外拓城市數量從從原先的120多個優化至70-80個主要城市，以精準布局，追求更高效的産出。

在外拓穩步擴張的同時，永升服務持續優化存量項目結構，有序退出部分質地不佳的項目，以提升整體運營質效。2025年，公司對應退場簽約面積約為4200萬方。

一增一減之間，永升服務2025年實現簽約面積3.5億平方米，同比增長0.8%；在管面積2.5億平方米，同比增長0.6%。2025年，公司簽約京東集團、奇瑞汽車等超20個KA級大客戶。規模保持穩定的同時，項目質地持續優化，為公司後續增長提供堅實支撐。

利潤底盤穩固，經營韌性凸顯

盡管市場環境激流涌動，但永升服務年度答卷還是顯示出了其經營韌性。報告期内，公司實現歸母淨利潤4.4億元，較中期-19.3%的降幅大幅收窄至-8.5%。

毛利率方面，受行業環境變化及公司主動調整業務結構、加大基礎物業服務投入等因素影響，2025年綜合毛利率回落至19.0%，同比微降0.7個百分點。永升服務表示，這一水平仍在健康可控區間内，體現了公司在适應外部環境變化的同時，持續夯實主業、提升服務品質的戰略定力。

值得關注的是，報告期内公司現金流表現穩健，經營活動現金流已從2025年中期的-2.3億回正至5.1億，實現了對淨利潤的一倍覆蓋。年内完成兩次派息及股份回購的資本開支後，期末現金儲備仍達27.7億元，較上年同期增長5.6%。充足的現金儲備為公司持續運營、穩健發展及回報股東提供了堅實保障。

優化治理結構，夯實股東回報

在股東回報方面，永升服務以高比例分紅兌現承諾，充分體現公司對股東回報的高度重視。2025年，公司全年股息派發比例為70%，由50%的常規分紅與20%的特别分紅構成。公司全年合計派息0.2港元（上半年每股0.95港分，下半年每股0.1港元），按昨日收市價計，對應股息回報率達12%。在派息執行方面，本次股息除權日為5月15日，款項将于5月29日到賬，派息時間較往年明顯提前，再次顯示公司以高效執行回饋股東信任。

2025年，永升服務引入國際資本LMR成為核心股東，公司股權結構及治理獨立性進一步優化，以多元化的股東架構持續強化現代公司治理體繫。此舉也標志着國際專業投資機構對公司戰略方向與經營能力的高度認可。

2026年2月，永升服務公告宣布将耗資總額超過1000萬港元，注銷2025年12月15日至2026年1月28日期間在香港聯交所購回的596.2萬股股份，進一步提升每股資産淨值及盈利水平，尤其是在2025年全年業績公布前完成注銷，縮減股本，有助于後續股東的分紅增厚。此外，新任CEO林祝波年内四次增持公司股份，管理層以實際行動傳遞對未來發展的堅定信心。

組織變革深化，效能穩步提升

2025年是永升服務推進組織變革的第一年，也是核心管理層平穩過渡的關鍵之年。同年9月，林祝波正式出任永升服務CEO。這位新CEO在業績說明會上表示，2025年，永升核心管理層保持高度穩定，在董事會的支持下迅速形成共識，協同推進了幾項關鍵工作：一是主持完成2026年度全面經營規劃預算及資源配置，确保資源向更高質量方向配置；二是在戰略穩定的基礎上，牽頭完成對永升服務“二五戰略”的修正；三是主導推動基于效率優先、支持戰略城市深耕的組織變革與升級。

在組織架構方面，永升服務将原有的四級管控模式優化為三級半，大區組織有效合並，促成了資源的有效集中和增量的高效産出。與此同時，公司持續向一線傾斜資源與激勵，全年共有8279名伙伴實現增收，單人年增收最高達8.7萬元，年增收超萬元員工超694人。

同時，永升服務持續加強團隊建設，優化人才發展機制。2025年，永升服務迎來首屆雙一流“永動力”（永升校招品牌）入職，堅定踐行“人才年輕化”戰略，夯實子弟兵隊伍建設；全年全能管家、全能工程師認證5500人次，以“萬元工程師”計劃，撬動“技術創收”新藍海。

此外，永升服務通過組織升級、科技賦能與管理變革，多樣舉措推動管理費下降。2025年，管理與銷售綜合費用率同比下降0.4個百分點到7.2%，穩步提升管理效能。

林祝波認為，物業行業當前正處在從高速規模化增長時代邁向内涵式高質量發展的關鍵轉型期，過去依賴增量開發的模式正逐步轉向以存量運營、經營服務和專業制勝為核心的新階段。公司正持續升級相關體繫建設，重申回歸服務本質。“因為我們堅信真正的增長是來自于業主滿意和信賴”。

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