3月26日，摩根大通将蜜雪集團評級由“增持”下調至“減持”，目標價由521港元削減至270港元，並下調其2026及2027年盈利預測9%至14%。
觀點網訊：3月26日，摩根大通發表研究報告，将蜜雪集團的投資評級由“增持”大幅下調至“減持”，目標價由521港元削減至270港元。
據介紹，摩通表示蜜雪集團多年高速增長階段即将結束，未來12個月将面臨外部補貼政策退場及内部結構性挑戰，正處于從增長型轉向價值型的階段。該行認為，蜜雪集團與“幸運咖”之間的内部競争正在升溫，加上門店擴張速度放緩及毛利率壓力，下調其2026及2027年盈利預測9%至14%。
信息顯示，蜜雪集團2025年實現營收335.6億元，同比增長35.2%；歸母淨利潤58.8億元，同比增長32.7%。管理層預示今年将調整步伐，預計公司今年毛利率收窄1.1個百分點至30%，並面臨成本上漲的風險。
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審校：楊曉敏
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