摩根大通稱長實2025财年核心盈利119.6億港元低于市場預期13%，預計2026年出售英國電網帶來84億港元收益後盈利或增64%，但派息率或降6%，短期大規模再投資概率低。
觀點網訊：3月20日，摩根大通發表研究報告指，長實集團2025财年業績大致符合預期，投資物業重估前溢利119.6億港元，較市場預期低13%，但較該行預測高1%，主要因英國Greene King減值高于預期。
報告提到，若剔除重大出售收益，今明兩年盈利或因發展物業入賬減少而輕微受壓；計入出售英國電網UKPN的84億港元收益後，2026年盈利有望按年飙升64%。不過，摩通預計2026财年派息率将下降6%，並認為公司或派發特别股息以維持全年股息持平，但非确定。鑒于長實對全球宏觀前景審慎且滿意當前淨現金狀況，該行相信短期内出現大規模再投資的機會甚微，維持“中性”評級。
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審校：楊曉敏
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