AI走向産線 工業AI智能體提供商思謀科技遞交招股書

觀點網 資本也在押注工業AI智能體。

3月16日，一家工業AI智能體提供商思謀科技（SmartMore），向港交所遞交招股書。

據招股書披露，思謀科技工業AI智能體基于IndustryGPT（全球首個專有工業多模态大模型繫列）、全面的工業領域專業知識以及深度集成的軟硬件生态繫統，使客戶能夠開發及運行智能制造繫統，並加速從自動化向自主化的轉型。

根據灼識咨詢的資料，該公司是2025年中國收入規模最大的工業AI智能體提供商，也是首家實現工業AI智能體大規模、跨區域、多場景部署的企業。

AI走向工廠

從經營數據來看，2023年至2025年，思謀科技的營收分别為4.85億元、7.56億元和10.86億元，2024年和2025年分别同比增長55.9%和43.7%。同期，毛利分别約為1.48億元、2.44億元、4.05億元。

數據來源：招股書資料

透析收入結構可以看到，思謀科技主要營收來源于工業AI智能體，且該部分的比重逐年提升。

數據顯示，報告期内該公司來自工業AI智能體業務的收入分别為3.03億元、5.58億元和8.53億元，分别占總收入的62.4%、73.8%及78.5%，實現的復合年增長率為67.8%。

産城園區評論獲悉，該公司工業AI智能體業務包涵機器人、邊緣AI傳感器及智能體軟件繫統三個子闆塊。

圖源：招股書

其中，該公司機器人為AI原生，聚焦在復雜制造環境中感知、推理及執行，通常應用于檢測及操作場景。

招股書披露，思謀科技來自機器人的收入于2023年至2024年增加109.2%，並于2024年至2025年進一步增加48.1%，2023年至2025年的復合年增長率為76.0%。該部分收入增長受益于向更多生産線部署、應用場景擴大以及現有客戶復購訂單增加。

邊緣AI傳感器則直接為生産線提供實時感知及決策能力，其中智能視覺傳感器具備嵌入式AI算法並簡化部署流程，可支持檢測、分類及測量任務，以實現最少樣本輸入下的穩定高速性能；智能讀碼器專為復雜工業讀碼及追溯場景設計，結合AI增強成像及解碼技術。

得益于應用場景擴大、硬件性能提升及現有客戶群體采用率提高，來自邊緣AI傳感器的收入在2023年至2025年的復合年增長率為136.6%。

與此同時，借助工業AI智能體，思謀科技推出在工業環境中首創的雲邊一體化AI視覺軟件ViMo。

該ViMo及數智化軟件作為關鍵基礎設施，為工業客戶的生産及運營提供智能化支持。2023年至2025年，智能體軟件繫統的收入復合年增長率為51.7%。

也就是說，通過智能體的三個環節，将AI拆解為感知、決策、執行三大模塊，讓制造業的産線上的各個環節提升自主性水平，實現自動化與智能化運營。

截至2025年12月31日，思謀科技累計向多個行業垂直領域，包括消費電子、新能源、精密制造、軌道交通及其他行業交付約14萬個尖端工業AI智能體。

據悉，上述工業AI智能體已部署于客戶的核心産品及生産流程中。截至2025年12月31日，思謀科技的機器人已累計完成超過170億件産品或零部件的檢測。

目前，該公司在全球率先實現工業AI智能體大規模、跨區域、多場景部署落地，已服務全球超過730家企業，客戶範圍涵蓋特斯拉、卡爾蔡司、立訊精密、歌爾股份、京東方、中國中車、中創新航及科達利等。

除此之外，AI基礎設施以LrMo平台為核心，為大規模工業模型的開發與部署提供基礎環境，並以項目制形式交付，提供定制化實施及集成服務。2023年-2025年，AI基礎設施業務實現收入復合年增長率為26.1%。

資本背書

與高度依賴基于預設流程、固定邏輯及剛性工作流程的傳統自動化繫統不同，工業AI解決方案能夠實現從自動化轉向更加動态、靈活和智能的生産繫統。

資料顯示，根據智能化程度及自主化水平，工業AI解決方案分為五個級别，由一級至五級。

低等級解決方案主要針對預設任務，智能化程度有限，而高等級解決方案則融合自主學習、推理及決策等能力。

随着AI技術持續演進，工業AI解決方案的功能範圍、智能水平及性能不斷升級，從而催生更復雜、高效及适應性強的制造繫統。

翻開思謀科技的發展史，這家成立于2019年的公司，在短短六年時間里，已歷經了多輪融資，押注的股東均是資本市場上的“明星”投資者。

該公司最初由智能質量檢測起家，2020年推出業界首創的雲邊一體AI視覺軟件ViMo，實現ViMo平台商業化後，于當年完成超2億美元B輪融資並跻身獨角獸行列。

2021年，思謀科技推出智能檢測機器人，而後2023年發布全球首個工業級多模态大模型繫列IndustryGPT。2024年，管理620億港元的港投公司首次出手，公布首次投資標的為思謀科技。

截至目前，其外部股東中，IDG資本持有11%股權，普洛斯旗下投資實基金持有5.43%；此外，聯想集團、松禾資本、紅杉、聞天下、基石資産分别持有4.27%、3.03%、2.41%、4%、3.55%股權。

自成立以來，該公司經歷了Pre-A輪至C輪共7輪融資，融資金額合計約為5.65億美元，最新一輪融資後的估值為12.3億美元。

外部資本的先後涌入，或許也在預示着AI的下一輪價值釋放。

根據灼識咨詢的資料，在日益增長的自适應及智能工業繫統需求推動下，中國工業AI智能體行業的市場規模由2023年的58億元擴大至2025年的148億元，此期間的年復合增長率為59.9%，並預期于2030年增至906億元，即2025年至2030年的年復合增長率為43.6%。

招股書披露，思謀科技以全球首個專有工業多模态大模型IndustryGPT為核心，深度整合工業領域專業知識與軟硬件生态體繫，幫助企業構建與運營智能制造繫統，加速工業生産從自動化向自主化演進，推動AI時代工業自動化範式升級。

該公司是2025年中國收入規模最大的工業AI智能體提供商，也是首家實現工業AI智能體大規模、跨區域、多場景部署的企業。

不過，雖然思謀科技各項營收均在增長，但目前公司仍處于虧損狀态，報告期内淨虧損分别為人民币5.46億元、7.35億元和9.91億元，經調整淨虧損分别為人民币3.94億元、3.79億元和2.72億元。

雖然經調整淨虧損逐年呈現收窄趨勢，但思謀科技表示，由于公司處于快速增長的工業AI智能體解決方案市場中，正在拓展業務與運營，同時持續投入研發，未來可能繼續産生虧損淨額。

數據顯示，2023年-2025年，該公司分别錄得研發開支2.834億元、3.882億元及3.941億元。2025年研發開支占收入比例為36.3%。

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