該行認同市場對蜜雪集團同店銷售增長的憂慮，但預期在價格提升及加盟商收費減少的推動下，加盟商盈利能力将改善，支持門店數量實現中十位數增長。
觀點網訊：3月11日，里昂發布研究報告，将蜜雪集團目標價由505港元下調至406港元，同時維持“跑赢大市”評級。
報告指出，該行認同市場對蜜雪集團同店銷售增長的憂慮，但預期在價格提升及加盟商收費減少的推動下，加盟商盈利能力将改善，支持門店數量實現中十位數增長；針對市場傳出的内地将對含糖飲品征稅的消息，該行認為即使落地也未必足以改變消費習慣。
另外，基于毛利率預測下調，該行将2025及26年淨利潤預測分别下調1.6%及1%，部分被開店速度加快所抵消；同時将2027年淨利潤預測上調2%。
資料顯示，蜜雪集團作為國内現制飲品龍頭企業，以“高質平價”為核心定位，旗下擁有蜜雪冰城、幸運咖、福鹿家三大核心品牌，截至2025年6月30日，集團門店總數超5.3萬家，覆蓋中國及海外12個國家。
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