證監會主席吳清回答中外記者實錄（全文）

觀點網訊：3月6日，十四屆全國人大四次會議于2026年3月6日（星期五）下午3時，在梅地亞中心新聞發布廳舉行記者會。

國家發展和改革委員會主任鄭栅潔、财政部部長藍佛安、商務部部長王文濤、中國人民銀行行長潘功勝、中國證券監督管理委員會主席吳清就發展改革、财政預算、商務、金融證券等相關問題回答中外記者提問。

以下為證監會主席吳清記者會實錄：

經濟日報記者：請問吳清主席，今年是“十五五”開局之年，請問證監會圍繞落實“十五五”規劃，在未來五年推進資本市場高質量發展有哪些主要考慮和重點舉措？謝謝。

吳清：謝謝您的提問！首先，借此機會衷心感謝社會各界和新聞媒體的朋友們長期以來對資本市場的關心和支持！“十四五”時期，在黨中央、國務院堅強領導下，我們會同各相關方面深入落實新“國九條”，積極應對内外部多重考驗，一體推進資本市場防風險、強監管、促高質量發展。“十四五”期間，交易所市場股債融資達到64萬億元，直接融資比重提高到31.97%，較“十三五”末提高3.2個百分點，社會融資結構正在發生深刻變化。與此同時，股債融資也為廣大投資者提供了重要的投資品、投資工具和财富管理工具。64萬億融資里有5.9萬億是股票融資，包括IPO和再融資。相對應的，在“十四五”期間，股票市場上的現金分紅也達到了10.7萬億，從另一個方面也反映了投資功能的發展。目前，A股總市值超過110萬億元，5400多家上市公司年營收額超過GDP的一半，滬深300成分股中戰略性新興産業企業權重占到45%，向新向優發展的動能不斷集聚。公募基金、社保、保險、年金等中長期資金持有A股流通市值增長超過50%，投資和融資相協調的市場功能不斷健全。對操縱市場、内幕交易、财務造假等案件作出行政處罰的數量、金額較“十三五”分别增長82%和39%，公正透明的市場生态正在進一步完善。總的看，資本市場的規模、結構、質量都在實現新的躍升，市場韌性和抗風險能力也在明顯增強，股市“風向標”的作用更加凸顯，在穩就業、穩企業、穩市場、穩預期中發揮着日益重要的功能。

“十五五”時期是基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發力的關鍵時期，也是資本市場邁向高質量發展的關鍵階段。“十五五”規劃對提高資本市場制度包容性、适應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能等作出重要部署。證監會将會同有關方面不折不扣抓好落實，聚焦服務中國式現代化和金融強國建設，統籌推進防風險、強監管、促高質量發展，着力推動資本市場實現質的有效提升和量的合理增長，努力實現五個方面新提升。

一是市場更具韌性、更加穩健。穩是大局、是前提，是資本市場高質量發展的必然要求。我們将繼續推動發揮好各方合力，健全“長錢長投”的市場機制和生态，完善中國特色穩市機制建設，豐富跨周期逆周期調節的手段和機制，進一步增強市場内在穩定性。

二是制度更加包容、更加适配。我們将圍繞深化投融資綜合改革，進一步完善資本市場基礎制度，積極發展多元股權融資，拓展私募股權和創投基金退出渠道，加強債券、REITs和資産證券化市場建設，不斷豐富産品和工具，更加精準有效地服務新質生産力發展。穩步發展期貨和衍生品市場，更好滿足企業和居民風險管理需求。

三是上市公司質量更高、結構更優。重點是在持續狠抓上市公司“真實性”基礎上，進一步提升“可投性”。完善激勵約束機制，促進上市公司提升治理水平，加強分紅回購，不斷提升投資價值和投資者回報，活躍並購重組市場，促進資源高效配置，助力培育更多世界一流企業。

四是監管執法和投資者保護更加有力、更加有效。這是我們的核心職能，不能削弱，只能加強。我們将堅持依法治市，推動健全資本市場法律制度體繫，始終在法治化軌道上推進市場改革發展。繼續落實好“五大監管”，加快推進監管數字化、智能化，精準有力打擊财務造假、操縱市場、内幕交易等惡性違法行為。持續完善投資者合法權益保護體繫，有效提升投資者獲得感。

五是對外開放邁向更深層次、更高水平。當前，國際投資者資産配置多元化需求日益增強，“中國資産”吸引力明顯提高。我們将以打造一流的市場化、法治化、國際化營商環境為抓手，以提升跨境投融資便利度為方向，進一步推動市場、産品、服務、機構等方面的雙向開放邁上新台階，營造更加透明、穩定、可預期的市場環境。同時，深入參與國際金融治理改革，加強跨境監管執法合作，持續提高開放條件下的監管和風險防控能力。

今年是“十五五”開局之年。新春策馬，不待加鞭，我們将深入貫徹黨中央決策部署，認真落實政府工作報告明确的各項任務要求，牢固樹立和踐行正确政績觀，堅持穩中求進，立足當前、着眼長遠，充分遵循規律，充分結合國情市情，銳意改革攻堅，以點帶面、穩紮穩打，推動各項任務落地見效，确保資本市場開好局、起好步，為“十五五”經濟社會發展貢獻力量。謝謝！

香港中評社記者：我的問題請問證監會吳主席，我們注意到“十五五”規劃對培育壯大新興産業和未來産業作出重要部署。面對新形勢，請問證監會在進一步提高資本市場制度包容性、适應性，更好服務科技創新和新質生産力發展方面有什麼新的舉措和考慮？謝謝。

吳清：謝謝您的提問！習近平總書記強調，“必須把因地制宜發展新質生産力擺在更加突出的戰略位置”，“要強化産業協同，推動未來産業同新興産業、傳統産業相得益彰”。今年政府工作報告明确提出，對關鍵核心技術領域的科技型企業，常态化實施上市融資、並購重組“綠色通道”機制，以科技金融支持創新創造。近年來，新一輪科技革命和産業變革加速演進，全球各主要資本市場都在主動進行改革，以适應創新發展趨勢。從我國實際看，無論是培育壯大新興産業、超前布局未來産業，還是傳統産業的創新和綠色化、智能化轉型，都需要進一步發揮資本市場功能，加快推動科技創新和産業創新融合發展。而新質生産力的發展又必将支撐資本市場更高質量的發展，並為投資者帶來更好的回報、持續的回報。證監會聚焦服務現代化産業體繫建設和新質生産力發展，近年先後推出了“科創闆八條”“並購六條”、科創闆“1+6”改革等舉措，一批創新企業高效完成IPO和並購重組，A股市場的科技叙事邏輯更加清晰和具象化。當然，在當前這樣一個動蕩的國際經貿環境下，我國資本市場不僅僅是科技叙事的邏輯，還有背後的經濟高質量發展帶來的機遇和經濟貿易等方面的高度韌性。我們最近接觸的一些國際投資界人士，不管是買方還是賣方，大家都非常關注兩件事，一是國際産業鏈供應鏈風險，以及帶來的國際市場波動。另一個是我國的“十五五”規劃，從規劃建議到規劃綱要，他們都研究得非常透徹，這體現了大家對中國市場、中國發展的關注，也體現了我們東方大國現代化進程中帶來的新的發展機遇，這給了資本市場足夠的底氣。下一步，我們将協同發揮好存量政策和增量改革的集成效應，更大力度多渠道促進資本形成，更大力度推動要素資源向新質生産力領域聚集，讓資本市場服務産業變革和高質量發展跑出新的“加速度”。近期将推出的有兩項新的措施。

第一項是深化創業闆改革。總的考慮是，進一步突出創業闆功能定位，更好支持包括新興産業、未來産業在内的實體經濟高質量發展。一是拓展制度的包容性和覆蓋面。增設一套更加精準、更為包容的上市標準，加力支持新産業、新業态、新技術企業發展。積極支持新型消費、現代服務業等優質創新創業企業在創業闆發行上市。二是将科創闆改革的有益經驗復制推廣到創業闆。重點是在創業闆推出對符合條件的優質創新企業，特别是在關鍵核心技術上有突破的企業實施IPO預先審閱、允許符合條件的在審企業面向老股東增資擴股、優化新股發行定價等改革舉措。三是全方位推動提升創業闆上市公司質量。建立健全從推薦上市、遴選審核到全過程監管的制度機制，更好服務地方經濟和民營經濟發展。目前，深化創業闆改革的總體方案已基本成型，将進一步完善後擇機發布實施。

第二項是優化再融資機制。再融資是支持上市公司做優做強、促進創新資本形成和創新動能培育的重要制度，也是資本市場的重要功能。春節前，滬深北三家交易所已推出一批優化再融資的措施，我們将進一步在制度規則層面，優化再融資審核注冊機制，着力提高便利度。一是進一步提升制度規則的包容性、适應性。主要包括：優化戰略投資者認定標準，便利社保、保險、公募基金等中長期資金參與；推出儲架發行，引導理性融資、有效融資；完善鎖價定增機制，推動股票定增價格向市場價格靠攏，更好平衡上市公司與投資者之間的利益關繫；進一步優化再融資簡易程序，等等。二是進一步突出“扶優、扶科”導向。對于治理和經營規範、市場認可度高的優質上市公司，大幅提升審核效率。将現行科創闆、創業闆“輕資産、高研發投入”認定標準進一步拓展至主闆，實施好放寬再融資補流限額用于研發投入、縮短再融資間隔期等優化措施，更好支持優質科技創新企業再融資。三是進一步加強再融資監管。強化從預案披露、申報受理、審核注冊到募集資金使用的全過程監管，加大執法力度，依法嚴懲“忽悠式”再融資、違規變更募集資金用途等違法違規行為，切實保護好投資者合法權益。

提高資本市場制度包容性、适應性是一項繫統工程。我們将堅持循序漸進、質量優先，把好發行上市入口關，壓實中介機構“看門人”責任，嚴防“帶病申報”“一哄而上”，更好統籌投資與融資協調發展，努力實現深化改革、提升功能與穩定市場的良性互動。應該看到，科技創新投入高、周期長、風險大，企業成功往往是厚積薄發、大浪淘沙的過程，資本市場支持科技創新的包容性改革同樣是一個不斷前行、逐步探索的過程，希望市場各方給予更多理解和包容，共同創造鼓勵創新、激勵成功、寬容失敗的良好氛圍。謝謝！

上海證券報記者：請問吳清主席，資本市場的工作主線就是防風險、強監管、促高質量發展，您也多次強調要強本強基、嚴監嚴管。面對當前復雜多變的環境，下一步監管部門在推進防風險、強監管方面有什麼重點考慮和打算？謝謝。

吳清：謝謝您的提問！這是很重要的一個問題。近年來，面對内外風險交織、新舊矛盾疊加的復雜嚴峻形勢，我們認真落實新“國九條”部署，堅定不移地防風險、強監管，取得了一些成效。我們堅持穩字當頭，在中央金融辦統籌協調下，中國特色穩市機制建設和中長期資金入市等都取得重要突破，市場回暖向好态勢不斷鞏固。我們聚焦投資者保護這個根本，聚焦上市公司質量這個基石，加快構建全鏈條監管體繫，推動形成優勝劣汰、進退有序的市場生态，新“國九條”頒布這兩年來上市公司累計分紅回購5.23萬億元，創歷史新高，同時也有88家公司平穩退市。我們突出打大、打惡、打重點，敢亮劍、出重拳，近兩年查辦證券期貨違法案件1130件，罰沒款金額308億元，也創了歷史新高。在各方共同努力下，市場穩的基礎鞏固了，嚴的基調立起來了，進的活力也激發出來了。實踐證明，在防風險、強監管基礎上促高質量發展是完全正确的，沒有有力有序有效的防風險、強監管，就沒有當前市場平穩健康發展的良好局面。新的一年，我們将繼續牢牢把握防風險、強監管、促高質量發展的工作主線，更好統籌發展和安全，堅持依法從嚴、固本強基，努力增強投資者和市場各方信任和信心。重點考慮“五個着力”：

一是着力築牢資本市場風險防波堤防浪堤。全方位加強市場風險監測，高度關注風險跨市場跨期現跨境傳導，鞏固和加強戰略性力量儲備和穩市機制建設，進一步健全中長期資金入市機制，動态完善應對外部輸入性風險的政策工具箱，備好、用好工具箱，全力維護市場穩健運行。穩妥有序防範化解債券和私募基金等領域風險，不斷提升風險預防預警處置能力。

二是着力鞏固和提升财務造假綜合懲防效能。财務造假是侵蝕資本市場根基的“毒瘤”。在各方大力支持下，去年我們加快構建财務造假綜合懲防體繫，16家上市公司因嚴重造假而退市，數量遠超往年。我們将進一步嚴肅市場紀律，多措並舉提升懲防效能。一方面，夯實治理強預防。推動出台上市公司監管條例，抓緊落地新修訂的上市公司治理準則，切實加強保薦代表人監管，加快建設财務造假線索發現中心和第三方配合造假監測預警機制。另一方面，嚴懲造假強震懾。進一步加大上市公司财務造假行為查處力度，對第三方配合造假強化一體打擊，嚴格落實造假公司強制退市要求，堅決清除“害群之馬”，堅決破除财務造假“生态圈”。

三是着力引導行業機構專注主業、規範發展。對證券公司，推動修訂出台證券公司監管條例，積極支持優質頭部機構做強做大、中小券商差異化發展，更好促進完善治理、加強内控、優化服務、錯位發展。對公募基金，縱深推進公募基金改革，督促引導公募基金堅守長期主義、專業主義，堅持公募姓公，始終把投資者利益牢牢擺在最前面。對私募基金，完善“1+N+X”制度體繫，健全準入、募集、托管、信披等制度規則，嚴厲打擊違規募集、侵占挪用、自融自用、利益輸送等違法違規行為，推動行業在規範中發展、在發展中提升。

四是着力強化對新型業務的監管。總的考慮是趨利避害、規範發展、有效監管、嚴控風險。主要措施有：突出公平性原則，深化細化高頻量化交易監管。出台衍生品交易監管辦法，支持合法合規風險管理活動，依規則限制過度投機。強化真實世界資産（RWA）代币化監管，堅持“境内嚴禁、境外嚴管”，建立健全加密資産監管制度規則，嚴厲打擊借RWA之名、行違規炒作和非法金融之實的行為。

五是着力紮牢織密投資者合法權益保護“安全網”。推動暢通投資者維權救濟渠道，健全多元化争議解決路徑，促進更多代表人訴訟、先行賠付等民事賠償典型案例落地。規範上市公司及大股東、實控人和各類中介機構的行為，依法嚴查嚴處蹭熱點、炒概念、搞操縱等侵害投資者利益的行為，讓市場更加真切地感受到公平正義，讓崇法守信成為市場各參與方的共同追求。謝謝！

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