申萬宏源研究指出，泸州老窖2026年将迎來周期反轉，2027年有望加速增長，給予27年20-25倍PE，對應市值空間2704-3380億元。
觀點網訊：3月4日，申萬宏源研究發布報告，維持泸州老窖“買入”評級，認為公司2026年将迎來周期反轉。
報告指出，短期來看，泸州老窖業績有望觸底，價格維持穩定。2025年第四季度公司或将進一步釋放報表壓力、降低渠道庫存。公司堅持控貨挺價策略，憑借渠道扁平化與數字化管理優勢，産品價格自2024年以來表現堅挺。
申萬宏源認為，泸州老窖在團隊能力、管理水平、激勵機制、品牌高度、産品結構和渠道能力六個方面具備全方位競争優勢，堪稱白酒行業“六邊形戰士”。預計2026-2027年公司将迎來估值與業績雙擊，參考頭部白酒企業2017-2024年估值水平，給予2027年20-25倍PE，對應市值空間2704億至3380億元。
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審校：楊曉敏
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