楊受成挖空“黃金大道” 賣掉79公斤金磚背後的英皇賬本

觀點網 澳門英皇娛樂酒店大堂那條聞名遐迩的“黃金大道”，一夜之間成了“空心大道”。

1月30日，有網友發現，酒店大堂地磚下原本鑲嵌的78塊金磚已消失不見，只剩空蕩蕩的透明視窗。工作人員解釋稱是“内部裝修需要”，待裝修結束後會再行展出。

然而英皇娛樂2月4日晚間一紙公告，似乎讓這番說辭不攻自破。

英皇娛樂酒店當日宣布，已将這批總重約79公斤的瑞士999.9千足純金金磚出售，套現約9970萬港元。

消息公布後，英皇娛樂酒店（00296.HK）股價一度大漲20%。截至2月6日收盤，英皇娛樂酒店報0.265港元，較前一交易周漲幅11.81%。

從“鋪金磚”到“挖金磚”，楊受成旗下這家曾經“金光璀璨”的酒店，正在經歷一場骨子里的巨變，英皇繫亦是如此。

黃金大時代

2月4日，英皇娛樂酒店發布公告表示，已通過非全資附屬公司Right Achieve Limited向賀利氏金屬香港有限公司出售一批共重79公斤的黃金磚塊，作價約9970萬港元。

據公告披露，這批金磚原始購入價約為940萬港元，20年間升值逾9倍，扣除約10萬港元的交易成本後，預期确認收益約9020萬港元。

英皇娛樂酒店在公告中給出的解釋是：鑒于當前的市場狀況以及該貴金屬的市場價格目前處于高位水平，董事認為出售事項對公司而言為一個良好機會實現和釋放該貴金屬的價值，同時使集團未來能夠節省與該貴金屬相關的保安及保險費用。

2026年以來，現貨黃金價格一度突破每盎司5500美元，即便經歷調整，目前仍維持在4900美元上方。在這個價位選擇落袋為安，從投資角度來看似乎是合情合理的操作。

但問題在于，英皇娛樂酒店並非一家純粹的投資公司，這批金磚也從來不是簡單的“投資標的”。

過去20年，它們被鋪設在酒店大堂的主要通道區域，是營造“奢華輝煌氛圍”、提升品牌形象的核心道具，更是吸引客流的“金字招牌”。

2025年10月27日，英皇娛樂酒店曾發布終止博彩運營公告，宣布公司全資附屬公司天豪與澳娛綜合度假股份有限公司簽訂了終止協議，自終止日期起，于澳門的英皇娛樂酒店博彩區将終止運營，集團将繼續從事酒店業務，包括位于香港的英皇駿景酒店、The Unit繫列租賃公寓，以及位于澳門的英皇娛樂酒店及盛事酒店。

而今酒店已宣布終止博彩業務、轉型娛樂休閑設施，相關區域拟翻新布局，這批金磚便“與未來主題不再相關”的名義變賣。

公告同時指出，出售所得款項将用于“加強集團的财務狀況”及“潛在投資”。

考慮到英皇娛樂酒店連續虧損的業績，這筆近億港元資金最終是會流向“潛在投資”，還是用于填補窟窿？答案或許不言自明。

目前酒店尚未公布展示區後續改造方案，是否以其他主題裝置替代“黃金大道”也仍未确定。

英皇的“窟窿”

翻開英皇娛樂近期動态，一個明顯的信号是：藝人們忙起來了。

時隔二十年不開演唱會的謝霆鋒在2025年啟動了全國巡演；容祖兒也在近三年内接下30余場商演，演出範圍覆蓋一線城市大型體育館及部分四五線城市演出市場……

英皇娛樂這些藝人在舞台上的每一次亮相，某種程度上都是在為楊老闆的英皇繫“造血”。

2025-2026年度中期業績報告顯示，截至2025年9月30日六個月内，英皇娛樂酒店錄得總收入約3.36億港元，較上年同期約4.08億港元有所下降，淨虧損約7310萬港元。其中，現已停止運營的博彩業務在當時收入約為1.78億港元，較上年同期2.53億港元有所減少。

往前追溯，2024-2025财年，公司淨虧損約2.48億港元。虧損的口子，一直沒有合上的迹象。

如果把目光投向母公司英皇國際，情況更是不容樂觀。這家楊受成最為看重的地産平台，已連續六年錄得虧損，累計虧損額高達138.12億港元，2025年3月底财年虧損更是達到47.43億港元。

更棘手的是，截至2025年3月底，英皇國際旗下共166.05億港元銀行借貸已逾期或違反相關條款，随時可能被銀行要求立即償還。而公司賬面上現金儲備僅有6.39億港元，連債務零頭都不夠。

事實上，英皇繫近期售賣的動作並不止79斤黃金。

資料顯示，英皇國際在2023年先後以“内部價”向大股東楊受成轉讓了屯門Lane Up商廈和北角建威坊商場等資産，2025年2月又以約7980萬港元出售了廣東道大樓部分單位。

據披露，楊受成在近年間累計向英皇國際輸血近50億港元，但這種“大股東輸血”模式顯然撐不了太久。

港媒對此有一個形象的概括：楊受成以前“大殺四方”，現在“四大皆兇”。

那麼，英皇此時抛售黃金，究竟是嗅到了金價見頂的信号，還是單純為了回籠資金？從市場走勢來看，黃金在創下歷史新高後确實出現了回調，但長期看多的聲音依然不少。

可以确定的是，當一家酒店開始賣掉鋪在地上的金磚，這個故事本身就已經比任何财務報表都更有說服力了。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。