商業地産一周回顧 | 商業不動産REITs産品密集上報

商業不動産REITs産品密集上報，市場熱度持續升溫

1月30日，據上交所官網信息顯示，當日共有5單商業不動産REITs産品完成上報。

其中華夏基金上報3單，分别為華夏凱德封閉式商業不動産證券投資基金、華夏銀泰百貨封閉式商業不動産證券投資基金、華夏保利發展封閉式商業不動産證券投資基金；國泰海通砂之船封閉式商業不動産證券投資基金和華安陸家嘴封閉式商業不動産證券投資基金也同日上報。

加上1月29日上報的3單産品，目前國内已累計上報8單商業不動産REITs，顯示出市場的高度關注與積極參與。

深交所首單商業不動産REITs申報，華泰紫金華住安住項目正式上報

2月3日，華泰紫金華住安住封閉式商業不動産證券投資基金在深交所正式申報，成為該所首單商業不動産REITs産品。

該基金原始權益人為上海安住此間商務信息咨詢有限公司——由華住集團與光大安石于2019年聯合設立、專注于境内酒店及公寓類不動産投資的平台，基金管理人為華泰證券（上海）資産管理有限公司。

此舉標志着商業不動産REITs試點進一步擴容，繼1月29日至30日上交所連續受理8單同類産品後，深交所亦加速推進相關資産證券化布局。

光大保德信提交商業不動産REITs申報，以靜安大融城和江門大融城為底層資産

2月4日，光大保德信光大安石封閉式商業不動産證券投資基金正式向證監會提交申報。

該基金拟以光大嘉寶在管基金持有的靜安大融城與江門大融城作為底層資産發行公募REITs。靜安大融城位于上海市靜安區，建築面積約18.9萬平方米；江門大融城位于廣東江門蓬江區，建築面積約12萬平方米，兩個項目均為商業零售業态。

此次申報標志着光大安石在商業地産資産證券化領域邁出重要一步。

恒隆地産2025年總收入99.5億港元，股東應占基本純利微增

1月30日，恒隆地産公布2025年度全年業績：總收入為99.50億港元，同比下降11%，主要受物業銷售收入大幅下滑83%至2.64億港元拖累；整體營業溢利微升1%至65.27億港元。

受内地辦公樓租賃市場疲軟及香港經濟復蘇放緩影響，物業租賃收入與營業溢利均下跌1%，分别為93.89億港元和66.63億港元；酒店業務收入則因規模擴張同比大增57%至2.97億港元，虧損收窄46%。

股東應占基本純利上升3%至32.02億港元，每股基本盈利0.65港元；若計入13.96億港元的物業重估淨虧損，股東應占純利為18.06億港元，同比減少16%，每股盈利0.37港元。

杉杉股份2025年預計扭虧為盈，歸母淨利潤達4億至6億元

1月30日，杉杉股份發布2025年年度業績預盈公告，預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤4.0億至6.0億元，扣除非經常性損益後的淨利潤3.0億至4.5億元，成功實現同比扭虧（2024年歸母淨虧損3.67億元，扣非淨虧損7.68億元）。

業績改善主要得益于負極材料與偏光片兩大核心業務銷量穩步增長、盈利能力顯著提升，合計貢獻淨利潤9.0億至11.0億元；同時，母公司三項費用及參股企業虧損等負面影響較上年明顯收窄。

春泉産業信托披露2025年Q4經營數據：北京華貿租用率升至90%

1月30日，春泉産業信托管理人春泉資産管理有限公司公布截至2025年12月31日止三個月的未經審核經營數據。

旗下北京華貿中心1座、2座寫字樓平均月租金為每平方米339元，環比微降0.9%，平均租用率達87%，環比提升3個百分點，期末租用率約90%；管理團隊表示将優先穩住出租率以應對市場挑戰。

同期，惠州華貿天地平均月租金為每平方米170元，環比上漲1.8%，平均租用率高達98%，環比再升1個百分點。

太古地産發布2025年Q4營運數據：内地零售物業出租率穩中有升

2月5日，太古股份公司A及太古地産聯合公布2025年第四季度營運數據。香港辦公樓整體租用率為91%，較2024年同期的93%有所下滑。

内地方面，太古匯、頤堤港及香港興業中心辦公樓租用率分别為90%、93%和93%，其中頤堤港同比提升10個百分點。零售物業表現穩健，香港所有項目維持100%租用率，全年零售銷售額同比增長1.6%至5.6%；。

内地主要項目中，北京三里屯太古里、廣州太古匯、北京頤堤港、成都太古里、上海興業太古匯及上海前灘太古里租用率分别達99%、100%、99%、97%、96%和98%，多數項目較2024年同期有所提升。

上海晉潤海棠大廈整棟商業資産折價拍賣，起拍價5.18億元

2月2日，上海靜安區晉潤海棠大廈整棟商業資産将于阿里資産平台公開競拍，起拍價5.18億元，較6.18億元的評估價折讓16.3%，亦低于約6億元的一手購入成本。該資産總建築面積29,588.19平方米，涵蓋商鋪與甲級辦公樓，目前處于穩定出租狀态，入住率達84.5%，折合單價約1.75萬元/㎡。拍賣定于2026年3月11日10:30正式開啟，意向買家可通過阿里資産平台參與競拍。

武漢綠地新田360廣場商業物業将拍賣，起拍價12.08億元

1月30日公告顯示，武漢綠地新田360廣場1-4層商業物業将于2月26日正式拍賣，整體起拍價約12.08億元。

該標的位于武昌區和平大道750号綠地國際金融城A01-1地塊4号樓，共123套房地産統一打包出讓，建築面積約5.5萬平方米，評估總值約13.43億元。

該項目前身為2019年開業的武漢綠地缤紛城，地處武昌濱江核心區，整體體量約12萬平方米；2025年3月由河南新田集團以輕資産模式接手運營並更名，目前周邊聚集阿里巴巴、勁牌集團等50余家總部企業及京東MALL、武昌萬象城等商業配套。

旭輝商業首進南通，輕資産運營南山湖金沙灘項目

2月3日，旭輝商業宣布中標南通南山湖金沙灘項目輕資産運營權，首次進入南通市場，並與圓宏集團達成合作。該

項目位于南通南山湖公園内，由12棟臨湖簡歐獨棟建築組成，坐擁約5000畝生态濕地景觀資源。雙方将采用“改造不閉店”模式，對空間與内容進行同步煥新，以“湖畔活力空間”為核心定位，深度融合“園、寺、水、林”生态禀賦，打造“公園+商業”創新形态；規劃包括水上運動碼頭、水岸餐廳等特色業态，将濱湖景觀優勢轉化為獨特商業競争力。

佳兆業商業中標佛山地鐵三号線TOD項目，布局大灣區輕資産運營

近日，佳兆業文商旅集團旗下佳兆業商業成功中標佛山地鐵三号線大良鐘樓站TOD綜合配套項目，将與國企廣東德良投資集團合作開發。

項目位于佛山市順德區大良街道核心地段，總建築面積約6.9萬平方米，為地鐵上蓋稀缺綜合體，無縫接駁灣區軌道交通，並毗鄰清晖園、西山廟等文化地標。項目依托“地鐵上蓋+市民公園+歷史街區”三重資源，定位打造集公園商業、文化體驗與公共交通于一體的城市綠肺級文商旅目的地。

佳兆業商業将輸出全周期運營管理能力，推動該樞紐升級為“城市文化會客廳”和“公園式生活中心”，進一步深化其在粵港澳大灣區的輕資産戰略布局。

愛琴海集團與三元城發集團簽約福建三明滬明愛琴海・城市書香項目

2月5日，愛琴海集團與三元城發集團達成二次合作，成功簽約福建三明滬明愛琴海・城市書香項目，這是繼三明滬明愛琴海購物中心後，該集團在三明文商旅市場的再度布局。該項目位于三明中心城區核心闆塊，交通便利、客群優質，商業建築面積約0.7萬平方米，規劃五層並配套車位。此次簽約使得愛琴海集團華南區域業務擴展至13個城市共16個項目。

天河城百貨東圃店将于2月28日閉店，結束14年運營

近日，粵海天河城商業旗下天河城百貨東圃店發布公告，因租賃合同期滿，将于2026年2月28日正式停止營業，結束自2011年12月30日開業以來14年的運營。

該店曾于2023年12月宣布結業，後經協商續租兩年，但經營面積大幅縮減，僅保留1-4層服飾鞋包區域由天河城運營，超市與餐飲轉為業主自營。受租金高企、客流下滑及電商沖擊等多重壓力，最終仍難以為繼。閉店後，會員積分及提貨券可在有效期内繼續使用或轉至天河城其他門店消費，1-4樓自營商品将全面清倉撤櫃。

目前，天河城商業在廣州仍運營番禺萬博、天河奧體及天河城（體育中心店）3家門店。

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