機器人資本“賽跑” 終于扭虧的阿童木機器人赴港IPO

觀點網 又一家機器人公司赴港IPO。

1月28日，天津阿童木機器人股份有限公司在港交所披露招股書。

作為一家高速機器人公司，阿童木機器人致力于高速度、高可靠性機器人的研發、生産、銷售與服務，産品矩陣涵蓋並聯機器人、高速SCARA機器人、重載協作機器人、具身智能機器人四大繫列，並提供自動化、智能化的解決方案。

産城園區評論了解到，目前工業機器人可分為多關節機器人、協作機器人、並聯機器人和SCARA機器人四大類。

制造業自動化需求的增長，為全球工業機器人市場帶來新的增長需求，部分下遊工業應用對運動循環時間的剛性需求催生了高速工業機器人的誕生。

其中，並聯機器人及SCARA機器人由于能在極短的時間内完成高頻次的抓取動作，及在水平平面上實現極高的移動速度和響應時間等特點，位列高速工業機器人行列。

並聯機器人是“主枝幹”

阿童木機器人成立于2013年，作為一家高速機器人公司，該公司産品矩陣以並聯機器人為主枝幹，以高速SCARA機器人、重載協作機器人作為兩大增長枝幹，並在2025年開拓了具身智能機器人産品線。

上述機器人聚焦于高速分揀、精密裝配、精準搬運等核心應用場景的自動化、智能化需求，並應用于食品飲料、日化、制藥、新能源、3C、汽車等多個行業，為客戶提供高速度、高可靠性機器人的研發、生産、銷售與服務。

據了解，技術層面，阿童木機器人自主研發並積累了本體設計與制造技術、驅控一體軟硬件集成技術、高速高精度運動控制算法、全棧AI視覺識别算法、自研高功率密度電機等多項核心技術。

其中，該公司自研的AtomMotion實時控制平台與大功率控制器，較其傳統方案硬件體積縮小80%、功耗降低20%。

招股書數據顯示，阿童木累計為全球超過1000家企業提供産品與解決方案，積累1000余個細分場景應用案例，業務遍布全球30余個國家及地區，包括東亞、東南亞、中東、歐洲和北美等主要海外市場。

根據弗若斯特沙利文的行業報告，自2020年起，阿童木連續5年位列並聯機器人國内自主品牌市占率第一，並在2023年起超越外資品牌，連續兩年位列國内全品牌市占率第一。

按2024年機器人本體出貨量計算，阿童木在中國並聯機器人公司中排名第一，全球排名第二；與此同時，高速機器人領域中，阿童木在中國市場以7.6%的市占率排名第二，在全球市場以約3.0%的市占率位于第五。

雖然該公司在細分賽道上占據一定龍頭地位，但從國内工業機器市場銷量來看，目前高速並聯機器人的市場占有率並不算高。目前市場工業機器人銷量主力仍是6軸多關節機器人，出貨占比近60%，而並聯機器人僅占2%左右的出貨量。

海外市場成增長點

招股書顯示，阿童木營業收入主要來自銷售機器人，以及銷售機器人解決方案及服務。

其中，機器人的收入産生自銷售機器人及零部件。産城園區評論了解到，阿童木提供的機器人通常是標準化産品，在往績記錄期間主要包括並聯機器人、高速SCARA機器人以及重載協作機器人。

機器人解決方案則基于産品組合進行模塊化構建，通過采用標準化模塊化組件（如輸入單元、輸出單元、視覺單元和末端執行器），實現繫統的快速部署、靈活布局配置，以及後續的快速優化和持續叠代。此類設計滿足各行業客戶對自動化與智能化生産線升級的需求。

服務則是在質保期屆滿後提供的維護服務，包括定期檢查、日常損耗件更換，以及為确保持續穩定運行而提供的技術支持。

2023年和2024年，該公司的營收分别為0.93億元和1.35億元，同比增長44.7%；2025年前三季度，阿童木機器人的營收從2024年同期的0.91億元增加72.5%至1.57億元。同期該公司毛利率分别17.0%、22.8%以及28.9%。

與此同時，該公司盈利狀況有所改善，在2025年前三季度實現扭虧為盈，實現淨利潤90萬元。此前該數據于2023年淨虧損3930萬元，2024年擴大至4710萬元。

值得一提的是，海外業務已成為阿童木機器人營收的增長點之一。

自2022年起搭建外貿團隊，截至目前，阿童木機器人的産品已銷往全球30余個國家和地區，境外收入占比從2023年3.6%提升至2025年前三季度的7.8%，境外收入金額從2023年的340萬元提升至2024年的1180萬元；2025年前三季度境外收入1230萬元，相比2024年同期增長超過430%。

雖然阿童木機器人所處的並聯機器人市場占有率在細分賽道上占比不高，不過，根據弗若斯特沙利文的報告，該部分正在持續增長，主要是因為並聯機器人具備在特定高需求場景下不可替代的性能優勢。

數據顯示，2020年至2024年，全球並聯機器人出貨價值已由約29.96億元增至約44.68億元。預計到2029年，該出貨價值将達到約77.79億元。

受高通量自動化産線持續投資及向高價值應用場景更快滲透的驅動，預計中國並聯機器人出貨價值在2024年至2029年期間的復合年增長率約為13.0%，超過全球市場增長速度。

此次赴港IPO，阿童木機器人拟将募集資金将主要用于持續投入研發以強化技術壁壘，建設多功能總部基地並擴充産能，加速海外業務布局與品牌建設，以及補充營運資金支持日常運營。

該公司表示，通過資本市場的助力，将進一步鞏固其在高速機器人領域的領先地位，並推動全球化戰略落地。

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