世紀互聯開年戰事：超百億ABS“解渴”與回購“硝煙”

觀點網 世紀互聯的江蘇及内蒙古兩個IDC私募REITs獲批，金額超百億。

近期，“國金資管-世紀烏蘭數據中心持有型不動産資産支持專項計劃”和“國金資管-世紀泓源數據中心持有型不動産資産支持專項計劃”接連通過，兩筆拟發行金額合計107.59億元。

這意味着，世紀互聯有望盤活百億數據中心資産，緩解了項目長周期、重資産投入帶來的資金壓力，有利于公司回籠資金用于新項目發展。

值得關注的是，近期彭博援引知情人士消息稱，世紀互聯集團創始人陳升，正聯手遊族網絡向山高控股集團發出不具約束力的收購要約，拟收回山高控股所持世紀互聯股份。

百億“解渴”

産城園區評論獲悉，1月19日，國金資管-世紀烏蘭數據中心持有型不動産資産支持專項計劃獲批，拟發行金額27.18億元，底層資産為内蒙古IDC項目。

而在此前1月14日，國金資管-世紀泓源數據中心持有型不動産資産支持專項計劃亦獲通過，拟發行金額80.41億元，也是迄今為止國内數據中心領域規模最大的持有型不動産ABS項目，該項目底層資産為世紀互聯位于江蘇太倉等地的高標準數據中心。

世紀互聯成立于1996年，是一家科創型數字新基建龍頭企業，也是國内唯一一家以“基地型+城市型”IDC業務同步發展的頭部IDC企業。

該公司為客戶提供數據中心、智算中心（AIDC）、網絡以及基于數據中心的雲計算交換連接、混合交付等雲計算綜合服務及解決方案，打造具有核心技術、超大規模運營能力、高附加值的數字基礎設施運營平台。

産城園區評論獲悉，世紀互聯細分業務線包括批發型IDC、零售型IDC和非IDC業務（雲服務和VPN業務），目前在全國30多個城市運營超過50座數據中心。

在基地型IDC業務方面，截至2025年9月30日，該公司運營容量為783MW，單季度增長109MW；上架容量為582MW，單季度增長為70MW，環比增長13.8%；上架率為74.3%。城市型IDC業務方面，運營機櫃數為52288個，城市型機房上架率為64.8%。

目前，數據中心是較為稀缺的資源，高盛近期表示，互聯網大廠（BBAT等）的數據中心招標流程已啟動，需求可能比預期更早（2026年初而非2026年第二季度後）且規模更大，以确保基礎設施到位。

為抓住市場機遇，領先運營商（如GDS、VNET）将在2026年大幅增加資本開支，以加速産能交付（從簽約到交付僅需6-9個月）。

然而，數據中心的開發建設往往需要較大資金成本，且回報周期長，百億私募REITs有助于世紀互聯回籠資金用于新項目發展。

有分析指，此前世紀互聯融資以銀行貸款為主（占IDC項目資金的60%-70%），資本循環為次要渠道，同時考慮債券、可轉換債券等工具補充資本支出（發行可轉換債券/股權需獲最大股東山東高速批準以避免股權稀釋）。

2025年，世紀互聯的資本循環已實現20億元收益，2026年目標超該水平，主要通過Pre-REITs、私募REITs及潛在公募REITs推進。

據悉，此次江蘇及内蒙古兩個IDC項目私募獲批，預計可回籠資金10-20億元（私募REITs适配50%-60%利用率項目，公募REITs通常要求利用率超90%）。

回購“硝煙”

而在更早之前，山東高速集團旗下的山高控股曾擔當世紀互聯的“白衣騎士”。

近期媒體援引知情人士消息稱，世紀互聯集團創始人陳升，正聯手遊族網絡向山高控股發出不具約束力的收購要約，拟收回後者所持世紀互聯股份。

這一傳聞距雙方戰略合作落地僅隔一日。近期，世紀互聯與遊族網絡達成戰略合作，雙方将充分發揮各自在算力基礎設施領域與人工智能應用生态的核心優勢，在内蒙古烏蘭察布就綠色算力項目開展緊密合作，攜手推進綠色算力項目。

産城園區評論獲悉，此前世紀互聯曾面臨流動性危機，2023年，山高控股以2.99億美元戰略注資世紀互聯，成為世紀互聯單一最大股東，持有約42.1%股份，同時享有執行董事提名權、優先購買權等權利，但持股對應的投票權需按世紀互聯創始人股東集團指示行使。

山高控股在這之後成為世紀互聯最大的機構投資股東，為世紀互聯提供資金支持。與此同時，雙方亦展開業務協作，比如世紀互聯與山高控股旗下山高新能源合作推動烏蘭察布項目。

2023年12月，世紀互聯與山高控股、烏蘭察布市政府簽訂合作協議。2024年10月，烏蘭察布基地源網荷儲一體化項目獲批，包括20萬千瓦風力發電、10萬千瓦光伏發電及配套建設的4.5萬千瓦儲能設施。

這一項目位于察哈爾高新技術開發區巴音片區，總建築面積約16萬平米，建成後将提供62000個標準機架，並實現綠電消費占比100%，建成後将完善烏蘭察布市一體化數據資源體繫，提供不低于155MW的服務器機櫃（折合2.5KW標準機架62000個），帶動算力中心相關上下遊産業鍊發展。

也正因這項合作，世紀互聯得以增強在AI算力、綠色數據中心等新興領域的競争優勢，為其項目由傳統數據中心向智算中心（AIDC）的轉型升級提供生态支持。

而此次回購傳聞背後，世紀互聯的未來似乎有些許“撲朔迷離”。

據了解，遊族網絡主營遊戲研發發行，近年明确将算力及AI應用列為核心拓展方向。

比如，于2025年與曦望Sunrise簽署戰略合作協議，雙方整合高性能定制化GPU算力解決方案與先進的分布式架構能力，協同構築AI賦能遊戲研發的算力底座；與長城科技、深圳機密計算達成三方戰略合作，攜手構建“國産算力+密态安全+場景創新”三位一體的自主可控算力安全技術底座，為文化、科技、金融、能源、制造等重點産業領域的安全算力等創新場景需求提供自主可控跨境算力安全解決方案等。

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