關稅政策互相牽制 近岸外包、多區域平衡或解燃眉之急

觀點指數 在5月22日觀點指數研究院發布的《卓越指數 • 2025産業園區運營卓越表現報告》中，我們發現，今年1-4月，觀點指數樣本産業園區運營企業中，直接面臨的現實就是：針對關稅問題，“近岸外包”或許是個較好的解決辦法，此外，鍊主企業還可以進行多區域平衡的布局，強化對“一帶一路”沿線國家（如印尼、越南、烏茲别克斯坦等國家）的投資，分散過度依賴單一市場的風險。

4月11日，美國海關與邊境保護局（CBP）表示，聯邦政府已同意對智能手機、電腦、芯片等電子産品免除“對等關稅”， 覆蓋産品包括半導體制造設備、集成電路、顯示模組等20類商品（具體稅号如HTSUS8471、8542等）。市場表示主要是蘋果、英偉達等美國科技企業依賴中國制造的電子産品，高關稅導致終端成本飙升，影響全球競争力；據數據分析公司戈維尼（Govini ）的報告顯示，美國國防武器繫統和相關基礎設施所使用的半導體，40% 以上來自中國。

觀點指數認為，對這些行業免除關稅可緩解中高端産業鍊因關稅大幅增加而導致的斷鍊風險，而美國市場需求的恢復可帶動園區内電子制造企業訂單的增長。

國務院關稅稅則委員會5月13日發布公告稱，自2025年5月14日12時01分起，調整對原産于美國的進口商品加征關稅措施。其中，規定的加征關稅稅率由34%調整為10%，在90天内暫停實施24%的對美加征關稅稅率。觀點指數了解到，此次調整是落實《中美日内瓦經貿會談聯合聲明》的成果。美方承諾取消4月對中國商品加征的91%關稅，並将對華“對等關稅”從34%修改為暫停24%、保留10%；中方同步取消反制關稅，並暫停反制措施。

此前在2025年1月，比亞迪墨西哥總經理Jorge Vallejo就表示不久後将在墨西哥建立一家制造工廠。3月20日，據市場消息稱，比亞迪在墨西哥的電動汽車工廠計劃因“技術可能通過地理便利流向美國”的擔憂被中國商務部推遲批準。觀點指數了解到，比亞迪的先進技術可能會通過墨西哥從而更容易落入到美國手中，因為美國作為墨西哥的北方鄰國，通過地緣優勢，将可以不受限制地接觸到這家中國汽車制造商的技術和生産工藝。

總而言之，對于電子産品的關稅豁免未來還有重新征收的可能，且未來的關稅政策走勢尚不明朗，對于比亞迪等新能源車企而言，雖然建廠受阻，但並未完全排除在墨西哥建廠的可能性，這部分鍊主企業需要密切關注關稅的相關政策動态。

觀點指數認為，針對關稅問題，“近岸外包”或許是個較好的解決辦法，也即将中國生産的半成品運至出口美國關稅較低的國家完成最終組裝，利用該地區的加工增值改變原産地標簽，規避美國對中國商品的直接關稅。此外，鍊主企業還可以進行多區域平衡的布局，強化對“一帶一路”沿線國家（如印尼、越南、烏茲别克斯坦等國家）的投資，分散過度依賴單一市場的風險。

但對于産業園區運營企業來說，則要改善因租戶外遷而導致的空置率大幅上升的情況，提前做好租戶備選方案。高關稅還會影響産業鍊的完整性，導致園區内企業上下遊協同困難，進而影響園區的招商。

縱觀大部分樣本企業2024年的業績情況，僅有上海臨港、市北高新和陸家嘴的營收和招商蛇口的收入同比增加，其余均表現為營收同比下降。

可以發現，營收同比增長的企業主要依賴于園區配套住宅的出售輔助，其余樣本企業則受市場環境影響較大，包括采用租金下降等策略來緩解出租率上升的情況。

上海臨港對此表示，2024年公司圍繞“園區創新生态集成服務商和總運營商”定位，持續深化多維度、全産品線的園區服務體繫建設，拓寬園區運營服務功能，推動服務性收入較上年同期大幅增長；並積極通過盤活存量資産，優化資産結構，釋放資産價值，提升資産效益。同時，在臨港新片區成立五周年之際，其全力推動臨港新片區高質量發展，滴水湖金融灣首發項目實現竣工交付，實現跨境金融總部客戶入駐臨港新片區，加速産業資源集聚落地，加快培育跨境金融功能。

市北高新則表示，營業收入大幅增加是因為雲置禾開發建設的市北華庭項目部分實現銷售。

陸家嘴則表示2024 年度，公司住宅銷售和辦公樓銷售相結合，積極盤活存量資産。本年度前灘東方悅瀾結轉收入，房地産銷售（含投資性房地産轉讓）收入較上年增加。

本文節選自《卓越指數 • 2025産業園區運營卓越表現報告》
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