長江證券-保利地産:開年銷售平穩,積極拿地擴張

观点网

2014-02-13 11:59

  • 公司2014年存貨加新推貨值預計達到2000億,全年銷售增速有望超過20%,為了保證近2-3年的增長目標和相應的項目儲備,預計公司今年仍将保持較緊湊的拿地節奏。

    事件描述

    保利地産披露2014年1月銷售情況,2014年1月公司實現簽約面積90.27萬平方米,同比增長5.70%;實現簽約金額99.66億元,同比減少3.06%。

      事件評論

    銷售同比微增,簽約金額略有下降。公司2014年1月公司實現簽約面積90.27萬平方米,同比增長5.70%,環比降低13.2%;實現簽約金額99.66億元,同比減少3.06%,環比降低29.8%,平均售價11040元/平米,同比降低8.3%,環比降低19.1%。公司今年1月的簽約面積與2013年1月相比微增,而簽約金額和銷售單價略有下降。

    銷售主要受年初樓市冷清影響。公司1月簽約金額下降主要原因有兩方面,一是2013年1月公司銷售數據基數較大,二是今年年初樓市成交冷清。雖然同比環比略有降低,但是從歷史數據來看今年1月的銷售額依然高于往年平均水平,相比去年全年單月業績也相差不大,總體來說銷售保持平穩,新年開局順利。

    積極拿地,全年增速有望超過20%。公司延續了去年下半年以來積極的拿地政策,2014年1月共拿地4塊,分别位于清遠、廣州、東莞和天津。

    4個地塊權益面積合計174.8萬平,同比增長12.7%,平均樓面價3496元/平米,拿地成本控制較好。從項目類型來看,4個項目均定位為剛需房,其中位于清遠的住宅地塊規劃容積率面積131萬平,項目體量較大,公司拟引入合作開發。公司2014年存貨加新推貨值預計達到2000億,全年銷售增速有望超過20%,為了保證近2-3年的增長目標和相應的項目儲備,預計公司今年仍将保持較緊湊的拿地節奏。

    公司中長期增長可期。第一,我國房地産行業進入大周期拐點,未來開發商之間的分化将進一步擴大,公司有望持續受益于行業集中度提升;第二,公司始終嚴控拿地成本以保證利潤空間,布局重點城市以保證去化速度;第三,依靠央企背景較易獲得外部融資,同時集團公司持續給予大力支持;第四,公司正在積極開拓多元業務,包括開發商業地産項目、進入養老地産等,長期發展值得看好。

    重申推薦評級。我們預計公司2013、2014和2015年EPS分别為1.51、1.91和2.52元/股,對應PE分别為5.3、4.2和3.2倍,公司目前處于歷史低位,重申推薦評級。

    長江證券-保利地産:開年銷售平穩,積極拿地擴張

    撰文:長江證券    

    審校:楊曉敏



    相關話題讨論



    你可能感興趣的話題