報告還指，市場對李甯2026年的淨利潤增長預測可能需要重新調整，以更準确反映缺乏營運杠杆及成本削減效率逐步減弱的情況。
觀點網訊：1月9日，招商證券國際發布研報，維持對李甯“買入”評級，認為公司正處于必要過渡期，管理層明确将長期品牌價值置于短期利潤率之上。目標價為22港元。
報告指，盡管2025年四季度銷售疲弱、2026年一季度暖冬拖累開局，但嚴格成本控制形成安全墊，疊加補貼與營運效率提升，預計2025财年淨利潤将小幅優于預期。
報告還指，市場對李甯2026年的淨利潤增長預測可能需要重新調整，以更準确反映缺乏營運杠杆及成本削減效率逐步減弱的情況，但認為長期的回報足以證明短期支出的合理性，管理層亦重申将堅定維持派息及股份回購。
招商證券國際重申對李甯的“買入”評級，認為2026年預測調整所帶來的任何波動，将是提前布局一個煥新品牌、在2027年復蘇前吸引的入場機會。
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