中金公司12月29日發布研報指出，從金融周期視角看，人民币匯率並未明顯低估，房價收入比及租金收益率與按揭利率之差對判斷周期走勢意義上升。
觀點網訊：12月29日，中金公司最新研報指出，金融周期是指房價與信貸互相加強而形成的長周期，其上行會壓低經常項目但推升本币匯率，而金融周期下行則推升經常項目並抑制本币匯率。匯率走勢可能仍與金融周期走勢有一定關繫。
房地産天生具有投資品屬性，但金融周期不同階段，中美數據都顯示房地産投資品屬性會相應出現變化。近年來中國樓市的投資屬性減弱、消費品屬性增強。從消費品屬性來看，房價收入比以及租金收益率與按揭利率之差對判斷金融周期走勢的意義上升。金融周期視角下，中金認為人民币匯率未明顯低估，不過中國股市表現亮眼，疊加美元走弱，人民币匯率階段性溫和回升也有其合理性。
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審校：楊曉敏
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