剝離甯波康養項目 豫園股份的“瘦身”持久戰

觀點網 已近2025年底，豫園股份又剝離了一個非核心資産。

12月16日，上海豫園旅遊商城（集團）股份有限公司發布關于出售資産的公告。

公告顯示，豫園股份及其下屬公司拟向甯波塑料有限公司（簡稱“甯波塑料”）轉讓持有的甯波星健資産管理有限公司（簡稱“甯波星健”）100%股權及截至2025年11月20日對甯波星健的債權，交易對價共計人民币1.5億元。

交易完成後，豫園股份将不再持有甯波星健股權，甯波星健将不再納入合並報表範圍内。

出售甯波康養項目

觀點新媒體查詢公告，甯波星健持有位于甯波市江北區雲飛路99号用于經營星健蘭庭康養項目，該項目于2014年10月拿地，項目宗地面積為28727平方米，土地用途為養老機構用地。

該項目由養老公寓部分、商業部分及養老社區配套部分組成，地上計容面積約5.7萬平方米，其中：養老公寓4.5萬平方米（1#-5#、8#），護理院0.66萬平方米（6#），配套用房0.25萬平方米（7#），商業0.32萬平方米。

此次交易對方甯波塑料有限公司是一家具有40年歷史的塑料粒子貿易及薄膜生産企業，前身為成立于1978年的甯波塑料廠。甯波塑料擁有兄弟公司甯波亞甯塑料有限公司，同時控股甯波聚泓塑料有限公司，主要生産PE熱收縮膜、纏繞膜、復合膜、印刷膜等。

豫園股份在公告中表示，本次交易繫公司正常經營行為，有利于公司聚焦主營業務、盤活存量資産、加快資金回籠。

豫園股份稱，公司以“東方生活美學”為置頂戰略，持續瘦身健體聚焦資源，集中優勢戰略性聚焦投向高潛力、高增長、高利潤、高協同的核心産業，逐步形成以文化自信引領並創設業務競争力，面向全球家庭消費需求，打造具有獨特競争優勢的産業集群。

事實上，這是豫園股份今年以來少有的對非核心資産的處置行為。畢竟，復星繫長達四年的“瘦身健體”已接近尾聲。

據國盛證券12月初針對豫園股份發布的首份報告指，公司旗下擁有19個中華老字号及多個全球品牌，近年受地産拖累業績下滑，現依托珠寶時尚、餐飲、化妝品等闆塊的産品創新、渠道優化及出海布局，主業出現復蘇迹象。

研報認為，随着非核心資産處置接近尾聲、大豫園闆塊動工收入逐步确認及海外門店擴張上量，公司盈利有望持續改善。

“瘦身健體”這幾年

12月9日，復星消費産業投資者開放日在上海舉辦，公司管理層與不少投資者、分析師進行了交流。

其中，復星國際執行董事、執行總裁、首席财務官龔平在活動上表示，過去四年復星堅定推進“瘦身健體”，集團債務水平有序下降，“瘦身健體”階段性成果顯着。未來復星将進一步聚焦于健康、快樂、富足三大闆塊，其中消費産業已成為復星最具确定性的增長引擎之一。

作為復星旗下重要上市平台之一，豫園股份顯然也将“瘦身健體”作為這幾年的日常重要策略。

據觀點新媒體不完全統計，自2023年至今，該公司已經陸續出售了金徽酒、上海星光耀廣場、IGI集團、日本北海道星野度假村的部分或全部股權。

2023年5月，豫園股份以約33.11億元交易對價出售所持有的IGI集團（國際寶石研究院）股權，買方為投資機構黑石集團；同年7月，通過協議出售金徽酒2536.3萬股股份，交易總價款為5.99億元。

2024年3月，豫園股份拟轉讓上海百聯控股48%股權，交易底價4.31億元；6月27日，出售持有的49999股株式會社新雪股份，占總股份99.9980%，交易價格預計約合17.1億元；7月1日，豫園股份全資子公司上海星耀房地産發展有限公司以15.15億元價格出售位于上海市普陀區星光耀廣場二期1号樓及部分車位，買方為上海匯融東方科技發展有限公司。

為何要接連出售資産進行“瘦身”？最主要的原因還是豫園股份當時面臨不小的流動性壓力。

畢竟以“消費”相關為主營業務，疫情幾年的影響不容小觑，累積了兩三年的壓力在2023年年報上也有直接的體現。

财報數據顯示，2023年，豫園股份實現營收581.47億元，同比增加15.83%；淨利潤20.24億元，同比減少45%；扣非淨利潤虧損4.51億元；今年一季度，豫園股份實現營收172.21億元，同比增長12.56%；淨利潤為1.8億元，同比下降43.48%；扣非淨利潤為8057.16萬元，同比下降70.47%。

豫園股份在财報中表示，公司堅持投退平衡，加速現金回流，加大部分非核心項目退出力度，推動資産負債率下降。同時開展多元化融資，繼續大力推進A股定增融資及産業項目融資。

因此，主動出售一批非核心資産以增加流動性，成為豫園股份這些年的最優選之一。

2025年中期，财報情況進一步變差：豫園股份上半年營業收入191億元，同比下降30.68%；利潤總額為-7796.42萬元，同比減少104.73%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為6281.38萬元，同比減少94.5%。

2025年三季報顯示，豫園股份前三季度營收284億元，同比降幅約21%；其中，第三季度營收為92.9億元，同比增加約9%；前三季度歸母淨利潤-4.88億元，同比由盈轉虧；其中第三季度單季虧損高達5.51億元。

對于虧損的原因，豫園股份在季報中表示：“公司處置非核心資産項目産生的投資收益同比減少及物業開發與銷售業務利潤同比下降綜合所致。”

也就是說，豫園股份此前處理的非核心資産和低效固定資産，處置損失直接計入了當期損益，成為導致淨利潤虧損的非經營性因素。

不過，有分析人士認為，這些損益對豫園股份的财務指標造成的都是短期影響，“随着非核心資産逐步完成退出，将資源集中至核心産業，此舉将有助于豫園股份盡快走出市場周期的底部階段，重新步入向上發展軌迹”。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。