高盛預計古茗、蜜雪冰城2026年同店銷售将下降，但擴張将帶來淨新開店數；重申“買入”評級，預計阿里、美團食品配送虧損将收窄。
觀點網訊：12月17日，高盛發布研究報告，昨日（16日）舉辦了一場關于中國鮮制飲品市場的專家會議，與會專家是一位在浙江及上海經營多家奶茶店的加盟商，品牌包括霸王茶姬(CHA.US)、茶百道、周五樂等。高盛預計，古茗、蜜雪冰城在2026年的同店銷售将分别下降6%、4%，但憑借空白市場的擴張，這兩個集團分别實現3,400家、9,000家的淨新開店數。
高盛互聯網團隊預計，阿里-W、美團-W的食品配送的相關虧損将在12月底止季度及2026年收窄。考慮到補貼減少，高盛重申對古茗、蜜雪冰城的"買入"評級。專家認為，新興小品牌在激烈的競争中，難以将門店規模擴大到1萬家以上，但對于發展勢頭強勁的小衆品牌而言，在6至8個月内有望實現盈利。
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審校：楊曉敏
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