劉強東第六家上市公司：京東工業港交所挂牌首日平收

觀點網 京東繫資本版圖再添新成員。

12月11日，京東工業正式于港交所挂牌上市，股票代碼HK07618，開盤價13港元/股，較發行價14.1港元下跌7.8%，此後股價逐步回升，最終收盤報14.09港元/股，與發行價基本持平，總市值約377.48億港元。

京東工業是京東集團旗下專注于工業供應鍊技術與服務的業務闆塊，通過其打造的“太璞”數智化供應鍊解決方案，為企業客戶提供覆蓋商品、采購、履約及運營的一站式工業品采購與供應鍊管理服務。

該公司的上市進程始于2023年3月首次遞交招股書，後因申請失效而暫時擱置。直至2024年9月，京東工業重啟IPO，並于今年9月獲得中國證監會境外上市備案通知書，11月通過港交所聆訊，最終完成上市。

至此，京東工業成為劉強東旗下繼京東集團、達達集團、京東健康、京東物流及德邦股份之後的第六家上市公司。

背後投資人

本次IPO，京東工業全球發售約2.11億股，最終發行價定為每股14.1港元。若不行使超額配股權，本次募資淨額約28.27億港元。其中香港公開發售獲得60.52倍超額認購，國際發售獲7.88倍認購。

在上市募集資金用途方面，京東工業計劃約35%在未來48-60個月用于進一步增強工業供應鍊能力；約25%預計在未來48-60個月用于跨地域的業務擴張；約30%預計将用于潛在戰略投資或收購；約10%預計将用于一般公司用途及營運資金需要。

産城園區評論獲悉，京東工業于2017年7月作為京東集團獨立業務單元運營，随後成為京東一級品類。

成立至今，該公司共完成三輪融資，累計融資金額達44.89億元人民币，投資方包括廈門紀源、蘇州紀源、紅杉中國、蕪湖紀源等。

招股書顯示，京東工業于2020年完成2.3億美元A輪融資，由GGV紀源資本領投，紅杉資本中國基金、CPE等多家知名投資機構跟投，每股成本為1美元；2021年完成Domking Investment和GGV VII Investments的A1輪，每股成本為1.06美元。

2023年B輪融資中，“中東資本”是重要參與者。該輪投資由阿布紮比主權基金Mubadala與阿布紮比投資基金42XFund共同領投，資管集團M&G、私募巨頭EQT旗下亞洲平台BPEA EQT（原霸菱亞洲投資）及紅杉中國跟投。每股成本為2.59美元。

截至2023年最後一輪融資後，京東工業估值為474.38億元（每股成本約20.14港元，較發行價溢價42.9%，按發售價中位數14.10港元每股）。

在此次IPO後，劉強東通過京東集團、Max I&P Limited等實體，合計控制約75.71%投票權。其中，京東集團方面持股70.94%，以及0.66%無經濟利益股份；劉強東則通過Max I&P Limited持股3.37%。

同時，GGV紀源資本通過紀源實體持股1.86%，此外通過多家關聯公司如上海源安企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）等合計持股約4.28%，繫最大外部機構股東。此外，Domking Investment持股約2.22%；阿布紮比方面通過Expansion Project Technologies、MIC Capital Management 23 RSC均持股約1.57%；紅杉中國持股約1.27%。

解碼業務模式

據了解，京東工業主要業務為工業供應鍊技術與服務，通過它打造的工業供應鍊數智化解決方案“太璞”平台為企業客戶提供供應鍊數智化供應鍊服務，包含商品、采購、履約和運營。

目前，京東工業的營業收入主要來自商品銷售收入和服務收入兩大業務闆塊，商品收入主要來自工業品銷售。

具體來看，工業品銷售品類主要分為通用MRO産品、專業MRO産品、BOM産品，其中MRO産品指維護、維修及運行等工業場景下專業用途消耗品和設備，典型通用MRO包括安防用品、清潔用品、搬運存儲、電線電纜、焊接用品、工具、個人防護等；專業MRO包括起重設備、化學品、儀器儀表、機械設備等；BOM為生産物料，如電子元器件、緊固密封件等。

以2024年交易規模計，京東工業為288億元，同比增10%，快于行業增速（+6.2%），占國内供應鍊技術與服務市場的份額為4.1%，位列第一，對比第二/第三/第四/第五的市場份額為1.5%/0.9%/0.5%/0.5%；其他MRO采購服務提供商包括震坤行（ZKH.US）、西域、鑫方盛、得力集團等。

截止2025年6月底的12個月，京東工業SKU超8110萬個，覆蓋80個細分品類，服務1.1萬個重點企業客戶。2025年上半年，平台交易規模146億元，同比增17%，其中自營交易占比約66%。

截至2025年6月末，京東工業服務超過1萬家重點企業客戶和數百萬家中小企業客戶，包括約60% 中國《财富》500 強企業及逾40%在華全球《财富》500強企業；聚焦MRO（非生産物資）、BOM（生産原材料）、備品備件三大場景，超15.8萬制造商、分銷商及代理商，提供80個品類、約8110萬SKU的工業産品。

在财務表現方面，2022-2024年，京東工業的營收分别為141.35億元、173.36億元和203.98億元，年復合增長率達20.1%。2025年截至8月31日，京東工業營收達141億元，同比增長18.9%。

淨利潤方面，2022年，京東工業淨虧損12.69億元，主要源于優先股公允價值變動。2023年該公司成功扭虧為盈，實現淨利潤480萬元。2024年，其淨利潤大幅提升至7.62億元，同比增長近158倍。2025年上半年，京東工業的淨利潤為4.51億元，同比增長55.2%。

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