泡泡瑪特盤中跌7.3%，摩根士丹利最新研報預測其2026年收入增速将由2025年的30%降至18%，主因中國潮玩市場滲透率趨飽和。
觀點網訊：12月8日，港股早盤潮玩龍頭泡泡瑪特低開低走，盤中最大跌幅7.3%，低見52.4港元，市值蒸發約90億港元。
根據公開資料整理，摩根士丹利在今日發布的2025年消費行業展望報告中，将泡泡瑪特2026年收入增速預測由30%下調至18%，並指出中國盲盒市場滲透率已接近35%，高基數效應疊加競争加劇将抑制增長。
報告同時下調公司2026年淨利潤預測12%至28億元，對應市盈率由32倍降至27倍。大摩維持“與大市同步”評級，但将目標價從65港元削至58港元，暗示未來12個月上行空間不足10%。二級市場方面，泡泡瑪特自11月高點累計回調逾20%，成交額放大至5.7億港元，為三個月均值兩倍。
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審校：楊曉敏
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