招商證券指小馬智行第三季收入超預期，廣州G7車型實現UE盈虧平衡，驗證Robotaxi商業模式，預計2025-2027年虧損預測上調15.4%-21%，維持美股目標價24美元。
觀點網訊：11月27日，招商證券國際發布研報稱，小馬智行Robotaxi業務爆發帶動第三季收入超預期，廣州G7車型已實現UE盈虧平衡，單車經濟模型正式跑通，驗證其Robotaxi商業模式可行，即将進入規模化復制階段。
報告同時指出，公司股價近兩月自高點大幅回調，主因9月連續催化後估值階段性偏高，市場對其盈利拐點仍持審慎态度。該行認為回調更多反映預期修正而非基本面惡化，並因收入端Robotaxi加速與費用率仍高，将2025-2027年虧損預測分别上調15.4%、16.5%、21%，暫維持美股目標價24美元及“增持”評級。
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