高盛維持阿里巴巴“買入”評級，下調中國電商EBITA增長預測，阿里雲收入和AI資本開支超預期，港股目標價降至192港元，美股目標價降至197美元。
觀點網訊：11月26日，高盛發布研究報告，維持對阿里巴巴的“買入”評級，同時下調了對中國電商EBITA增長的預測。盡管阿里巴巴第二财季電商總交易增長放緩，但阿里雲收入同比增長34%，AI相關資本開支同比增長80%，均超出預期，有助于進一步強化AI驅動發展願景。
高盛認為，業績公布後股價反應負面，主要反映投資者對管理層預告GMV相關收入增長将放緩，以及中國電商EBITA将因競争加劇而出現波動的擔憂。該行對阿里雲估值為每股54美元大致不變，維持阿里作為中國最大雲服務供應商的正面看法。考慮到市場競争及對即時零售的投入，将2026至2028财年中國電商EBITA增長預測從2%、11%及9%，下調至1%、5%及5%。2026财年經調整淨利潤預測下調11%，2027至2028财年預測上調6%及3%。港股目標價由199港元降至192港元，美股目標價由205美元降至197美元。
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審校：楊曉敏
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