蔚來2025年第三季度收入符合預期，淨虧損收窄至36.6億元人民币，優于預期。然而，公司第四季度銷量指引從15萬輛下調至12萬至12.5萬輛，低于市場預期。
觀點網訊：11月26日，招商銀行國際發布報告預測，蔚來汽車2025年第四季度無法實現盈虧平衡，因此将目標價下調至50港元。
報告指出，蔚來2025年第三季度收入符合預期，淨虧損收窄至36.6億元人民币，優于預期。然而，公司第四季度銷量指引從15萬輛下調至12萬至12.5萬輛，低于市場預期。
招商銀行國際認為，蔚來管理層對2025年第四季度Non-GAAP口徑盈虧平衡的态度較第二季度财報會時更趨謹慎。其第四季度12萬至12.5萬輛的銷量指引，及ES8車型2025年4萬輛的交付目標隐含樂道L90或已在10月達到銷量高峰。盡管招商銀行國際将2025年第四季度毛利率預測上調至17.1%，但預計蔚來第四季度仍可能實現淨虧損16億元人民币，無法實現盈虧平衡。
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