寶灣物流5.46億新基金背後的國資、産業與金融資本揭秘

觀點網 寶灣物流為旗下資産找來了投資方。

11月17日，深圳市新南山控股（集團）股份有限公司發布公告，宣布其子公司寶灣物流控股有限公司與招商致遠資本投資有限公司及深圳擔保集團有限公司共同投資設立招商寶灣深擔（佛山）股權投資合伙企業（有限合伙），合伙企業的存續期限為七年，前五年為投資期，剩余為退出期，可延長兩次，每次一年。

公告顯示，寶灣物流在此次投資中認繳出資額為1.53億元，首期實繳出資額為1000萬元，資金來源為自有資金。

5.46億基金落地

從合伙企業成立角度來看，三家企業的主要目的是投資持有基礎設施項目資産的被投資企業，再通過投資項目的運營獲得收益。

具體來看，招商致遠資本投資有限公司出資占比較少，為2730萬元；深圳擔保集團有限公司出資金額達到3.66億元，三家企業認繳出資總額約5.46億元。合伙企業的存續期限為七年，前五年為投資期，剩余為退出期，可延長兩次，每次一年。

産城園區評論注意到，這家合伙企業将直接或間接投資于位于江門鶴山的鶴山寶灣物流園及其背後項目公司——江門市寶鶴物流有限公司。這意味着，該基金的本質，是為寶灣物流旗下的基礎設施資産進行股權融資。

資料顯示，2020年4月，寶灣物流控股集團總經理舒謙率隊赴廣東江門鶴山市考察，敲定了在鶴山的物流項目建設計劃；兩年後，江門市寶鶴物流有限公司智能供應鍊建設項目正式動工。該項目位于鶴山市龍口鎮福迳工業區，總建築面積18.9萬平方米，規劃建設7棟1-2層倉庫及1棟5層綜合樓。

彼時，項目總監周斌斌表示，該項目将引入智能工業機器人等先進設備，建立集研發中心、生産測試中心、供應鍊管理中心和科技物流應用中心于一體的綜合體繫，将在2024年3月全面竣工並投入運營。

這並非寶灣物流首次嘗試資産資本化。作為南山控股旗下的物流公司，寶灣物流早在2024年便發行了華泰寶灣物流REIT，囊括旗下天津、南京、嘉興三個物流園資産項目，截至2025年三季度該項目收入2195.73萬元，淨利潤205.11萬元，經營活動産生的現金流量淨額1352.58萬元。

雖然該基金沒有将鶴山寶灣物流園直接納入項目，但此次寶灣為其招攬了兩位具有豐富背景的合作投資伙伴。

合伙基金背後的玩家

據了解，招商致遠資本由招商證券持股100%，是招商證券旗下專門從事直接投資業務的全資子公司。

在龐大的招商投資網絡下，招商致遠資本與其"兄弟公司"招商啟航資本等企業一樣，主要專注于投資四個種類的基金，包括專注于信息技術、先進制造、醫藥健康等企業私募股權投資基金；TMT、生物醫藥、互聯網賽道的私募創業投資基金；新能源、生物醫藥等業态的私募股權母基金，合作伙伴包括中金、中信、君聯。

此外，還包括私募重資産類基金，主要涉及産生穩定現金流的相關資産，通過提升運營效率來創造基金回報。

從招商寶灣深擔（佛山）股權投資合伙企業的性質來看，招商致遠資本此次的投資方向更偏向于後兩種。

值得注意的是，招商致遠資本背後的招商資本，在2019年曾接受普洛斯戰略性投資，自此之後，招商資本便成為招商局集團和普洛斯的合營另類投資公司。

而寶灣物流的母公司南山控股，也和普洛斯有着聯繫。據悉，普洛斯已成為南山控股的第二大股東，不過在2022年，普洛斯曾減持部分南山控股股份，但雙方仍保持着業務往來。

另一位合作方是深圳擔保集團，這家紮根在深圳的老牌企業注冊資本達到139.87億元，主要涉及投資活動、股權投資、投資管理、資産管理業務等。

近年以來，深擔集團的金融業務合作版圖在不斷擴大，從産業基金到知識産權均有涉獵。

在知識産權金融領域，2025年11月5日，深擔集團與中國工商銀行深圳市分行聯合發起“中信證券-深擔集團-3号知識産權資産支持專項計劃（河套深港科技創新合作區）”，該産品發行規模為4200萬元，創新之處在于實現了知識産權跨境質押+深港資金跨境認購的雙跨境模式。

在産業基金方面，深擔集團近期亦動作頻頻。2025年9月，深圳科技體育産業基金正式簽約設立。該基金由青島英派斯健康科技股份有限公司與深擔集團、深圳市體育産業集團有限公司及光明科學城産業發展集團共同設立，重點投向人工智能、智能運動裝備等科技體育融合領域。

産城園區評論還注意到，2025年3月，深擔集團參與發起了全國首只股債混合型創業投資基金。該基金由匯通金控公司、深擔集團與金溢科技公司共同推出。

另在2024年10月，深擔集團與交通銀行深圳分行推動了兩項合作：一是簽署總規模20億元的AIC（金融資産投資有限公司）股權投資戰略合作協議，成為全國首批實質性落地的AIC股權投資基金；二是正式設立交融深擔羅湖新動能産業發展股權投資基金。該基金由深擔創投、交銀投資、羅湖引導基金及羅湖産投基金共同發起，聚焦深圳新興産業集群。

從深擔集團的投資軌迹來看，這家企業在諸多業務領域有所涉獵，但此前並未直接投資産業園區或物流資産相關基金，如今為何會選擇寶灣物流與其旗下的鶴山物流園？

答案或許藏在物流園的租戶中。據産城園區評論了解，寶灣物流在鶴山的物流倉儲項目對接大客戶名單上，包括希音這家跨境電商頭部企業。而深擔集團早年間已與多家跨境電商企業有過業務聯繫。

截至目前，深擔集團再保理已累計服務跨境電商近1.1萬家，服務跨境電商運營周轉資金約合19.5億元。基于此，本次投資或許是深擔集團對其現有跨境電商金融服務生态的戰略延伸。

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