“牛市2.0”可能是全面牛：2026年中遊制造供給出清。産能形成增速低于需求增速中樞的細分行業明顯增加，自下而上選股勝率提升。“政策底、市場底、經濟底”依次出現框架有效性回歸，2026年中“政策底”可能驗證的時刻，“牛市2.0”行情有望啟動。
觀點網訊：11月16日，申萬宏源證券發布，居民資産配置遷移周期與經濟、政策和産業周期共振，足以驅動牛市。而大國相對力量變化的周期，是遠比居民資産配置遷移周期更長的周期。這個層面樂觀預期發酵，可能驅動牛市級别超越歷史。
“牛市1.0”可能在2026年春季來到高峰：AI産業趨勢還有縱深，但A股AI産業鍊股價已處于長期低性價比區域。這神似2014年初的創業闆，2018年初的食品飲料和2021年初的新能源。歷史上，通常需經歷“懷疑牛市級别”的調整，再延續産業趨勢行情。
“牛市2.0”可能是全面牛：2026年中遊制造供給出清。産能形成增速低于需求增速中樞的細分行業明顯增加，自下而上選股勝率提升。“政策底、市場底、經濟底”依次出現框架有效性回歸，2026年中“政策底”可能驗證的時刻，“牛市2.0”行情有望啟動。
申萬宏源表示，本輪牛市最終還是“科技牛”或“中國影響力提升牛”，基本面周期性改善+新興産業趨勢強化+居民資産配置向權益遷移+中國全球影響力提升共振，支撐全面牛。
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