野村證券給予京東物流目標價17港元及“買入”評級，第三季度收入和盈利超預期，内部收入增長強勁，非經營性利潤增加，盈利能力提升。
觀點網訊：11月14日，野村證券發布報告，給予京東物流目標價17港元及“買入”評級。野村證券指出，京東物流2025年第三季度收入超出預期，盈利超預期主要得益于非經營性利潤增長。
京東物流第三季度總收入同比增長24%，比彭博社一致預期和野村預期高出4%，主要得益于内部收入的增長，抵消外部收入的下降。經調整營業利潤率（OPM）同比下降2.4個百分點至2.3%，主要受毛利率下降2.6個百分點的影響，比野村預期低約0.4個百分點。然而，經調整淨利潤同比減少22%至20億元人民币，高于市場普遍預期和野村預期6%，主要由于非運營收入增加。
在其收入構成中，京東集團的内部收入從第二季度的31%加速增長至第三季度的66%，占總收入38%，主要得益于京東全職騎手提供的外賣服務帶來的配送收入增加。京東物流第三季度業績超預期，顯示出公司内部收入增長強勁，非經營性利潤貢獻增加，整體盈利能力有所提升。
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審校：楊曉敏
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