摩根大通将小米目標價由60港元下調至50港元，預計2027年電動車出貨量增23%，但核心盈利未來兩三季持續承壓，2026下半年才有望恢復顯著增長。
觀點網訊：11月12日，摩根大通發表研究報告指，小米集團第三季度電動車交付量約11萬輛，勢頭優于預期，業務有望轉盈；但手機等核心業務盈利下滑幅度超出該行此前審慎預期，遂将2026及2027年核心經營利潤預測分别下調2%和1%，目標價由60港元降至50港元，維持“中性”評級。
報告預計，盡管北京第二工廠審批延遲，小米第四季度電動車交付量仍可能環比上升，2026年推出的大型SUV及2027年啟動出口将帶動2027年出貨量增長23%，下半年淨利潤率或達4.5%。不過，核心盈利未來兩三季将繼續承壓，顯著同比恢復或需待2026年下半年。
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審校：楊曉敏
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