港股“智能充電第一股” 背靠比亞迪的摯達科技上市收漲192%

觀點網 10月10日，家用充電樁龍頭企業摯達科技在港交所挂牌上市，港股誕生了“智能充電第一股”。

在這次IPO中，摯達科技共發行597.89萬股股份，發行價最終定為每股66.92港元，募資淨額約為3.27億港元。

10月10日，摯達科技正式在港交所主闆上市。上市首日，摯達科技大幅高開，較發行價上漲183.92%，最終以195.5港元/股收盤，較發行價上漲192.14%。以收盤價計算，公司市值達116.89億港元。

值得關注的是，摯達科技在公開發售認購超5000倍，也成為了今年港股新能源領域超購王。

三次遞表

産城園區評論獲悉，作為最大的電動汽車家庭充電解決方案供應商之一，摯達科技以向汽車制造商及用戶提供智慧家用電動汽車充電樁為切入點，開發了由産品、服務及數字化平台構成的“三位一體”電動汽車家庭充電解決方案。

其産品組合包括智慧家用電動汽車充電樁及配件、電動汽車充電機器人、EMS解決方案和管線産品，作為家庭數字能源管理的關鍵入口。

招股書提到，上述智能産品的交付和使用得到了一個數字化平台的支持，該平台連接了龐大的第三方安裝和售後服務提供商網絡並支持共享充電服務。

然而，摯達科技的赴港上市路，卻並非一蹴而就。

2024年2月29日，摯達科技曾首次沖擊港交所，遞表失效後又于同年11月28日遞交更新後的招股書，同樣以“失效”告終。

彼時該公司招股說明書中披露的業績對賭條款未能實現，導致監管部門對公司盈利能力産生質疑；且由于業績不佳、對客戶依賴度高等因素，兩次IPO均折戟。

據了解，保薦機構申萬宏源的關聯方申銀萬國，于2025年1月3日曾以3499萬元對價，将其持有的摯達科技全部股權轉讓給嘉興秀洲，交易于1月9日完成交割，自此申銀萬國徹底退出股東行列。

此外，産城園區評論獲悉，摯達科技創始人黃志明此前與一衆投資者簽訂了對賭協議。

其中于業績方面，若公司未能達成截至2023年止三個年度的相應業績目標，黃志明需向投資者支付約3900萬元業績補償。

最終，摯達科技的業績對賭告敗，盡管雙方通過補充協議将補償期限推遲至“上市後12個月内”，但附設了“2026年1月31日前完成上市”的前提，且明确“無論上市是否成功，2026年12月31日前必須支付”。

今年7月18日，摯達科技更新了2024年全年及2025年一季度的财務數據，並對募資用途、業務轉型等進行了補充說明，並第三次提交招股書。

招股書顯示，其收入來源主要包括産品銷售、提供服務、以及物業、廠房及設備。

于2022-2024年度及2025年一季度，摯達科技實現收入分别約為6.97億元、6.71億元、5.93億元、2.17億元，同期毛利率分别為20.4%、20.5%、14.9%和16.5%。

解困之路

産城園區評論獲悉，摯達科技對于少數大客戶的高度依賴，從其營運起便一直留存。

2013年，特斯拉開始進軍中國市場，摯達科技在2014年成為特斯拉簽約的首批“私人充電服務專業提供商”，向車企提供充電樁産品以及安裝維護服務。

而在國産特斯拉Model 3于2020年宣布不再贈送充電樁後，摯達也切入了家用充電樁零售領域。

根據弗若斯特沙利文的資料，按于往績記錄期間家用電動汽車充電樁的銷量及銷售額計，摯達科技在中國排名第一。于往績記錄期間，按家用電動汽車充電樁銷量計，其在中國市場份額達13.6%，全球市場份額達到9.0%。按中國家用電動汽車充電樁銷售額計，其排名第三，市場份額約為6.6%。

招股書顯示，于2022-2024年度及2025年一季度，摯達科技産品銷售的收入占期内營收的比重分别為 58.5%、47.8%、51.3%及67.0%。

進一步細分，摯達科技智慧家用電動汽車充電樁銷售産生的收入占産品銷售收入比重分别為94.1%、89.3%、93.2% 及 98.3%。産品銷售的剩余收入指便攜式充電設備等配件及電纜。

期間，摯達科技來自前五大客戶的營收占比分别為65.8%、69.6%、56.1%及53.5%。其中，來自最大客戶（客戶B）的收入占比分别為38.3%、32.0%、25.0%及。

招股書披露，客戶B為一家于A+H上市的電動汽車制造商公司，2022年财政年度錄得收入約人民币4241億元，且客戶B亦為摯達科技的少數股東之一。

不難看出，與其描述相符的車企正是比亞迪。

産城園區評論了解到，2022年2月，比亞迪斥資5000萬元參與摯達科技的C3輪融資。就在比亞迪入股的當年，摯達科技對其銷售額大漲。

數據顯示，2022年摯達科技的營收同比增加3.39億元，其中來自比亞迪的銷售收入同比增加了2.12億元。

雖然營收在穩步增長，但其虧損卻逐年擴大。

于2022-2024年度及2025年一季度，摯達科技虧損分别為2514.7萬元、5811.6萬元、2.36億元及1707.8萬元，2022年以來累計虧損約3.36億元。

摯達科技在招股書中指出，虧損主要因平均售價波動及毛利率波動受市場動态影響。毛利率下降主要受領先汽車制造商的采購金額大及行業影響力大，車企有能力通過談判獲得更低的價格所導致。

在國内市場受限的同時，摯達科技正逐漸通過海外市場尋找新機。

資料顯示，到2029年，随着電動汽車和家用電動汽車充電樁銷量的不斷增長，全球電動汽車家庭充電解決方案市場總收入預計将達到人民币342億元，2024年至2029年的復合年增長率為19.2%。

于2022年-2024年，摯達科技來自海外銷售收入從2022年的1.9%躍升至2024年的12.1%。于往績記錄期間後，截至2025年7月31日止四個月，摯達科技約15%收入來自海外。

海外市場家用電動汽車充電樁的平均售價普遍高于中國，預期海外市場未來将成為發展全球電動汽車家庭充電解決方案市場的主要動力之一。

此次摯達科技上市募資，其約38%的所得款項淨額将在未來5年用于海外擴張。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。