野村證券研報維持蔚來汽車“中性”評級，預計Q4收支平衡挑戰大，Q2收入190億人民币，交付量7.2萬輛，毛利率10%，Q3銷量預增41%-47%。
觀點網訊：9月3日，野村證券發表研究報告，預計蔚來汽車第四季度實現收支平衡仍面臨挑戰，維持“中性”評級。
報告指出，蔚來汽車第二季度收入同比增長9%至190億元人民币，略低于預期及其指引；第二季度交付量達7.2萬輛，同比增長26%，符合指引。第二季度毛利率同比增長0.3個百分點至10%，低于預期。
野村證券預計，蔚來汽車第三季度汽車銷量将達到8.7萬至9.1萬輛，同比增長41%至47%，這意味着9月銷量将達到3.5萬至3.9萬輛。
同時，預計第三季度收入将達到218億至229億元人民币，同比增長17%至23%。
野村預計蔚來今年第四季達非GAAP準則下收支平衡仍存挑戰，仍需滿足嚴苛的條件——包括季度銷量達15萬輛、整車毛利率16–17%、非GAAP研發費用控制在20億人民币左右，以及非 GAAP 銷售與管理費用約占整車銷售收入的10%。
野村維持蔚來目標價為5美元及“中性”評級。
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