華泰證券予古茗“買入”評級，目標價34.57港元。上半年受益外賣補貼、産品推新及競争優化，收入增速快于GMV，設備集采和ToB銷售占比提升。咖啡産品引入延長營業時間，增厚單店杯量與GMV，預計2026年随咖啡SKU豐富展現韌性。
觀點網訊：8月28日，華泰證券予古茗“買入”評級，原因是該公司上半年經營表現亮麗，受益于外賣補貼、産品推新加速和競争格局優化。
報告顯示，收入增速快于商品交易總額增速，主要因設備集采量提升及核心品類ToB銷售占比提高。外賣渠道補貼、門店營業時間延長及引入咖啡産品有望增厚單店杯量和店均GMV。
預計2026年随咖啡SKU豐富及咖啡機門店數量提升，公司展現經營韌性。華泰證券基于公司兼備開店空間與盈利能力，給予2026年30倍市盈率，目標價34.57港元。
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審校：楊曉敏
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