拼多多（PDD.US）的GMV增速與2024年持平，而抖音增速有所下降。
觀點網訊：6月20日，里昂證券發布研究報告稱，2025年618期間，各大電商平台總GMV同比增長15%，達到8556億元人民币。其中，阿里巴巴和京東的GMV增長速度較2024年更快，拼多多（PDD.US）的GMV增速與2024年持平，而抖音增速有所下降。
報告指出，2025年618的推廣重點從低價産品轉向更多品牌産品，平台折扣力度也有所減少。AI工具的應用提高了商家的投資回報率，並降低了退貨率。
里昂預計，阿里巴巴的客戶管理收入（CMR）和京東的零售收入将在二季度保持穩健增長，但外賣和O2O投資可能會對利潤造成壓力，尤其是對京東。
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審校：徐耀輝
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