觀點直擊 | 美團“不惜代價赢得競争”

觀點網 2025年2月份，京東和美團在即時零售領域已經開戰。春節之後，京東正式上線外賣業務，迅速覆蓋了142個城市，吸引了45萬家餐廳入駐。

4月11日，京東上線百億補貼計劃；4月14日，美團宣布“三年千億投入計劃”，補貼商家及優化配送。

而在5月26日舉行的美團第一季度電話會議上，對于京東百億補貼對美團外賣業務造成的影響，美團CEO王興回應稱“将不惜代價赢得競争”。

王興表示，過往美團也經歷了幾輪非常激烈的競争，因此對這次的獲勝同樣抱有信心。

美團今年一季度财報，似乎也為其面對競争所持有的态度提供了一些數據支撐。

首季業績

根據2025年第一季度财報内容，美團營收達到865.6億元人民币，同比增長18.1%，超出市場預估的854.4億元人民币。

盈利能力方面，美團第一季度淨利潤實現100.6億元人民币，同比增長87.3%，高于預估的86.3億元人民币；調整後淨利潤達到109.5億元人民币，同比增長46.2%，同樣超過預估的97.3億元人民币。此外，新業務分部的經營虧損由上年同期的人民币28億元收窄至人民币23億元。

第一季度調整後息稅折舊及攤銷前利潤為123億元人民币，營業利潤為105.7億元人民币，亦均超出市場預期；毛利為324.1億元人民币，銷售費用和研發支出分别為155.5億元和57.7億元人民币。

在收入構成上，配送服務收入和傭金收入分别達到257.2億和252.1億元人民币，同時線上營銷服務收入也達到了119.5億元人民币。

美團在電話會議中表示，新公司加入即時零售領域所導致的競争将推動整個行業的發展。然而，面對當前“内卷式”競争現狀，美團認為，競争應與業務基本面保持一致，並基于業務基本面去做調整，只有這樣才能有效激活消費需求，並在消費者、商家、配送網絡三方面實現最好的協同可持續增長。

因此，基于長期的規模優勢和對用戶需求的分析，美團對自身當前的競争優勢和商業模式充滿信心。

當然，為了應對之後的市場波動，美團也說明了企業未來将采取的措施。

會上，美團詳細介紹了“三年千億投入計劃”：通過多方面的持續投資，幫助行業找到新的增長機會。例如，通過AI服務和資源的重新分配賦能商家；通過美團神券刺激用戶消費；推出了騎手養老保險試點項目以保護騎手權益等。

雖然對于捍衛和鞏固當前市場領導地位具有充分信心，但美團未否認競争對自身所造成的負面影響。

根據美團高層預計：2025年二季度核心本地商業收入的同比增長率将低于一季度；且核心本地商業的營業利潤率将同比大幅下降。

多策並舉

随着年輕人生活方式的改變，美團閃電倉未來需要進一步覆蓋更多商品品類。在2025年第一季度，非食品品類的訂單增長超過6%；美團閃購總交易用戶規模超過5億，其中90後年輕消費者占二分之三左右。

美團于2018年就上線了閃購業務，依托積累的經驗，将便利店即時超市的覆蓋密度不斷加大。在服務保障方面，與家電品牌合作，提供半天送達和安裝服務。

在即将到來的“618”，美團也會推出新的餐飲和零售品牌合作舉措。

而在供給側方面，美團繼續叠代“拼好飯”和“神搶手”，滿足消費者對不同價格産品的多樣化需求。

此外，美團通過“品牌衛星店”讓連鎖餐飲商家能以更優的成本結構進行地域擴張，並通過流量支持、免費數字化工具和線上服務等方式扶持平台上的中小商家。

作為深耕于餐飲外賣業務的企業，美團也重點關注了食品安全問題，推出“明廚亮竈”行動，幫助品質商家獲得更多曝光。為參與該行動的商家提供硬件設備采購和安裝費用的補貼，通過此舉改善食品安全透明度。

為了優化行業的生态繫統，美團還致力于改善騎手工作條件，自2022年7月以來，為7個試點省份的全部騎手提供了超過人民币15億元的職業傷害保障，並計劃在今年将保障推廣到更多省市，預計在明年年底前推廣至全國。

此外包括今年4月啟動的騎手養老保險試點計劃，也将逐步推廣至全國。並為騎手提供了人才培養計劃、職業發展機會以及平台内部轉崗機會等福利。

至于服務鍊的最終端——用戶，美團在3月底推出了“美團會員”計劃，該計劃以“神券”作為通用權益，為不同會員等級設置差異化的附加權益，鼓勵會員增加交易，解鎖更多會員權益。後續，将推出不同會員等級的專屬特權，以進一步提升會員體驗。

“我們不知道‘内卷式’競争會持續多久，因此沒有辦法為2025年第二季度以及今年剩下的時間提供非常準确的财務指引。”除了傳統的生态模式，美團也在其他方面求新求變，以應對當前市場多變的環境，

美團旗下外賣服務“Keeta”于5月22日實現了上線香港兩周年，據悉已成為當地最大的餐飲外賣平台。在平均訂單價值，市場份額以及餐廳數量和騎手數量方面都實現了持續增長。

自去年9月在沙特阿拉伯上線以來，Keeta已擴張至多個城市。截至今年1月8日，據谷歌應用商店數據，Keeta已經成為沙特地區下載量排名第一的外賣軟件。

5月12日，巴西總統盧拉與美團CEO王興會面，雙方簽署投資協議。根據協議，美團将在未來幾個月内将Keeta引入巴西，並計劃5年内在巴西投入10億美元支持該項目的發展。據悉，巴西在餐飲外賣領域年交易規模超過100億美金，在全球排名前五。

盡管競争會導致短期内的利潤波動，但是美團認為，本地商業将持續産生強勁現金流，為海外擴張和雜貨零售等相關業務提供堅實的财務基礎。此外，美團還将把握中國在數字化方面的市場機遇，發掘市場數字化潛力，通過數字化提供更好的用戶體驗，建設更好的基礎設施。

關于資本配置問題，考慮到一線市場的分散情況，美團将進一步做相應的市場潛力驗證。管理層表示，比預期的挑戰要嚴峻得多，為了給第一線的市場需求提供更好的體驗，未來企業也許将專注于建立相應模式，滿足更多場消費場景需求，而不是一味擴張規模。

在AI技術方面，美團認為AI基礎設施、産品的AI和工作中的AI是三大層面。在2025年第一季度，美團叠代了基礎大語言模型，為外部用戶推出了新的AI驅動應用和服務，並在内部擁有員工的AI驅動生産力套件。

另外，關于股東回報，美團表示，将繼續使用現金儲備和潛在淨流入做出靈活安排，並将繼續把股票回購計劃作為股東回報之主要渠道，根據業務情況靈活決定，實現“每年都有相應股票回購舉措”的基本目標。

會上，美團高層還指出：“在經歷非理性的激烈競争後，餐飲外賣行業終将回歸理性，回歸到可持續增長的道路。”

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