中金唯品會奧特萊斯REIT收到上交所反饋意見

觀點網訊：5月26日，上海證券交易所信息顯示，中金唯品會奧特萊斯封閉式基礎設施證券投資基金狀态更新為“已反饋”。

該基金發起人（原始權益人）為杉杉商業集團有限公司，品種為基礎設施公募REITs-首次發售，管理人為中金基金。

據悉，該公募REITs項目2025年5月9日受理，已5月26日收到《關于中金唯品會奧特萊斯封閉式基礎設施證券投資基金上市及中金-唯品會奧特萊斯消費基礎設施資産支持專項計劃資産支持證券挂牌轉讓申請受理反饋意見》。

反饋意見顯示，關于項目運營，需重點關注業務模式的可持續性，包括補充披露報告期内聯營扣率、提成租金等關鍵指標，並與可比項目進行對比；同時需說明商戶保底條款的可持續性，結合行業發展和商戶續租率等分析風險。租約集中到期問題需進一步披露合約期限分布及去化措施，評估2025年大量合約到期對運營穩定性的影響。此外，關聯交易的公允性及資質展期安排需明确，确保資金使用合規性。

項目估值方面，要求審慎評估收入增長率和成本預測的合理性。需對比固定租金與市場水平，結合區域經濟與行業趨勢驗證長期增長率取值；預測期收繳率需參考租金支付安排及可比項目審慎調整。運營成本及資本性支出的預測需符合指引要求，並與歷史數據和設備使用年限匹配，确保延續性和合理性。

運營管理部分，需詳細說明基礎管理費用的構成及合理性，評估其與歷史成本的匹配度；浮動管理費的目標設定機制需體現激勵約束原則。分層次策劃制要求完善決策程序，明确運營管理機構的職責與權限。此外，需披露本項目在發起人體繫内的财務及運營排名，說明作為底層資産的考量，並補充未來管理策略及風險應對措施。

其他反饋問題涉及資金管理、合規風險及流動性安排。需明确期初現金處置及賬戶設置合規性，補充基金到期後的資産移交安排，並揭示保險金額不足及租賃備案缺失的風險。流動性服務機制需在基金文件中明确管理安排，以應對封閉式基金的特有風險。管理人需逐項落實上述問題，並在規定時間内提交修訂後的申請文件及風險緩釋措施。

上交所表示，請公司對上述問題逐項落實並在三十個工作日内提交《關于中金唯品會奧特萊斯封閉式基礎設施證券投資基金上市及中金-唯品會奧特萊斯消費基礎設施資産支持專項計劃資産支持證券挂牌轉讓申請受理反饋意見的答復》，並在《關于反饋意見的答復》中對反饋意見進行逐項回復並包含具體文件修訂内容，同時由基金管理人和資産支持證券管理人加蓋公章。

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