價格戰獲利更豐 淘汰賽下半場比亞迪怎麼做？

觀點網 4月10日，比亞迪召開2023年度報告網上說明會，董事長兼總裁王傳福、獨立董事張敏、副總裁兼财務總監周亞琳、董事會秘書及公司秘書李黔、證券事務代表吳越出席會議。

據報告數據顯示，比亞迪2023年收入6023.15億元，同比上漲42%；淨利潤為300.4億元，同比上漲80.72%，經營性現金流淨額1697.3億元，市占率進一步提升至 31.9%，同比增長 4.8個百分點。

拆開來看，比亞迪一至四季度營業收入逐季度上漲分别為1201.7億元、1399.5億元、1621.5億元和1800.4億元。其中第四季度純電車型銷量52.64萬輛，超過特斯拉同期交付的48.45萬輛。這一數據變動表明，這一季度比亞迪已超越特斯拉，成為全球最大的純電動車制造商。

商業客獲悉，比亞迪收入的構成主要包括汽車、汽車相關産品及其他産品業務和手機部件、組裝及其他産品業務。其中汽車、汽車相關産品及其他産品業務的收入約4834.53億元，同比增長48.90%，占集團總收入的80.27%；手機部件、組裝及其他産品業務的收入約1185.77億元，同比增長20%，占集團總收入的19.68%。

報告期内，比亞迪共生産整車304.5萬輛，同比增長61.84%，銷售302.4萬輛，同比增長67.79%。其中生産乘用車303.3萬輛，同比增長61.75%，銷售301.2萬輛，同比增長67.7%，銷售收入為4066.28億元，而産能為190萬輛，産能利用率達到159.5%；生産商用車11569輛，同比增長89.19%，銷售11511輛，同比增長97.14%，銷售收入為60.65億元。

同時，2023年比亞迪汽車業務毛利率為23.02%，比同期增長2.63%，並沒有受到價格戰和低價策略的影響而出現下降。

2023年比亞迪海外業務獲得較大發展，但國内市場仍是收入主要來源。2023境外市場營業收入1602.21億元，占總營收比重的26.6%，同比增長75.2%；國内市場營業收入4420.93億元，占總營收比重的73.4%，同比增長32.92%。

董事長王傳福介紹，目前比亞迪已經進入日本、德國、澳大利亞、巴西、阿聯酋等多個國家和地區，並奪得多國新能源汽車銷量冠軍，同時在泰國、巴西、匈牙利建設生産基地，推進本地化生産進程。

投入與收益平衡

比亞迪在激烈的價格戰和市場份額競争中保持收入增長的同時，淨利潤和毛利率也分别實現80.72%和2.63%的上漲。與之相比，特斯拉2023年總營收為967.73億美元，同比增加19%，但淨利潤卻出現了自2017年以來的首次下滑，為108.82億美元，同比減少23%，毛利率也下降735個基點至18.2%。

為保持在市場競争中的優勢，2023年，比亞迪汽車主營業務成本增加44.11%，為3637億元，汽車其他業務成本增加37.95%，為84.48億元。

企業總體銷售費用為252.11億元，同比上漲67.4%；管理費用為134.61億元，同比上漲34.52%；研發費用大幅增加至395.75億元，同比上漲112.15%。三者上漲的原因均為職工薪酬增加所致。

其中比亞迪在研發領域的費用增長最多，金額最大。2023年比亞迪研發人員數量為10.28萬人，同比增長47.56%，占公司總人數的14.62%。並且研發人員的結構向着年輕化，專業化的方向發展。職工薪資達到了217.39億，較2022年為104.16億。

研發投入金額為3991.7億元，同比增長97.39%，其中資本化研發投入僅占0.86%。資本化比重越高，當期扣除的金額就越少，就可以将其金額轉移到淨利潤，使得報表的淨利潤更高。

比亞迪399.18億的研發費用，幾乎全部費用化，沒有資本化，也反映出，比亞迪淨利潤的300.4億元較為紮實，並且在未來，比亞迪可以不用計提資本化的利潤，預留下了更多的成本空間。

高額的研發投入也取得了豐富的成果，2023年比亞迪先後發布“易四方”架構、“雲辇”智能車身控制繫統、“天神之眼”高階智能駕駛輔助繫統及「DMO」超級混動越野平台等新技術。

産能方面，2023年比亞迪乘用車産能為190萬輛，而産量則達到了303萬輛，利用率達到159.5%，高效的産能利用也放緩了比亞迪在産能建設方面的步伐。2023年在建工程金額為347.26億元，同比下降3.96%。

在擴大産能的同時，比亞迪固定資産達到了2309.03億，同比增長75%，其中機器設備達到1367.86億，占比最大，房屋及建築物為755.25億，同比增長104.8%。

由此可見，比亞迪在激烈的參與市場競争並取得較大成果的同時，在投入與收益之間找到了的平衡點，並且為未來的發展也預留了施展空間，整體布局也更加合理。

價格戰收割市場

2023年比亞迪新車全年銷量為302.44萬輛，同比增長67.79%；新能源車市場市占率達到31.9%，同比上升4.8個百分點。海外新能源乘用車銷量達到25.2萬輛，同比增長457.66%，成為2023年新能源汽車出口最多的中國品牌。

自從比亞迪将秦Plus荣耀版其售價降至7.98萬元，揮出了龍年價格戰第一刀，新能源車市場便又掀起一場血戰。

價格是比亞迪的收割市場的利器，價格優勢的形成一方面得益于其豐富的低價位産品品牌。其中海洋和王朝繫列是低價位的主力軍，王朝繫列2023全年累計銷售149.1萬輛，同比增長31.8%，價格覆蓋10萬-35萬元，最迎合主流市場需求。海洋繫列去年全年累計銷售138.2萬輛，價格區間在15萬-25萬元。

另一方面在于其對産品供應鍊的嚴格掌控。

報告期内，比亞迪2023年的應付賬款1944.3億，同比增長38.4%，應收賬款僅有618.66億，同比增長1.24%。這意味着比亞迪對供應商的債務遠遠高于供應商對比亞迪的欠款，並且随着比亞迪市場份額的繼續擴大，兩者之間的差距會越來越大，比亞迪對供應商的掌控也會越來越嚴格。

秦plus的降價只是比亞迪淘汰競争對手的第一刀，此前市場曾預計，漢唐荣耀版的起步價下調幅度在2萬元左右，漢荣耀版下調至17萬元内，唐荣耀版起步價将至18萬元水平，與秦PLUS和驅逐艦05荣耀版降價幅度水平同步。發布會公布的價格也與市場預期相同。

針對新能源車市場的激烈競争，王傳福表示，新能源汽車行業已進入淘汰賽，2024年-2026年是規模、成本和技術的決戰。

2024新能源車市場将進行更深層次的洗牌和淘汰。王傳福表示“新能源汽車發展只會越跑越快，不會給我們留下停下來、慢下來、喘口氣的機會。”