觀點網訊：3月27日，高盛上調華潤置地目標價至36港元，認為其2024年業績超出預期。
高盛指出，華潤置地2024年基礎利潤（不包括重估）為254億元人民幣，同比下降8%，但超出高盛預期22%，主要得益於超出預期的發展業務收入和利潤率。管理層預計合同銷售利潤率將在2025年走出谷底，這反映了其自2023年下半年以來在高線城市核心地段備受矚目的土地儲備策略。
高盛預計華潤置地發展業務的毛利率將從2025至2026年的約16%恢復至2027年的18%，未來三年其合同銷售的35%將用於補充土儲，相較於2024年的30%和2021至2023年平均50%，這將推動自由現金流持續擴張，從而支持潛在的股息派發增加。高盛估計2025至2027年的平均自由現金流收益率為11%。
隨着發展業務盈利能力恢復，高盛估計華潤置地經常性業務對核心利潤的貢獻將維持在約40%，相較於2024年的41%略有下降。
高盛現將其2025至2027年的基礎每股盈利預測平均上調44%，目標價上調至36港元，重申“買入”評級。