觀點地產網訊：8月30日，標普全球評級表示，新城發展控股有限公司（新城發展）及其核心子公司新城控股集團股份有限公司（新城控股）的償債能力將得到提升，這是因為標普認為隨着下半年計劃內的購物中心開業，經常性收入將在2021年上半年增長的基礎上進一步增長。這一趨勢支撐了標普對新城發展和新城控股的評級及展望（BB+/穩定/--）。

據觀點地產新媒體瞭解，標普估計新城控股2021年上半年的租金收入對利息支出的覆蓋可達到106%。“吾悅廣場”的租金收入同比增長72.0%，達到人民幣37億元（包括捆綁合同管理費在內）。繼上半年新開5處購物中心之後，該公司目標在2021年下半年再增25處。

新城控股計劃出售9處吾悅廣場應有助於增加現金頭寸，鞏固流動性。截至2021年6月底，新城控股的現金頭寸從2020年末的人民幣634億元下降至人民幣570億元。減少的現金主要用於了拿地。

標普認為，新城控股的毛利潤率在未來一至兩年內將維持在目前的低水平區間17%-19%。2019年，繼前董事長被捕事件之後，該公司為加快提升現金流收入進行了折扣促銷；2020年疫情期間，該公司又出於同樣的目的採取了相同的策略。2021年上半年，新城控股的毛利潤率減少5.5個百分點至17.6%，較2019年的30.3%的峯值水平有較大幅度的下滑。

另悉，標普初步估算未來12個月內新城控股的並表債務對EBITDA比率將維持3.4-3.6倍。標普預計，按穿透式計算方法的債務對EBITDA比率要略低於並表口徑比率。在計算調整後並表債務時，標普已納入約人民幣119億元的表外項目擔保。