恒隆凱德新世界居非内地房企前三，經濟周期下的新抉擇與出路

2024非内地房地産企業卓越表現，研究對象為所有在中國内地開發、投資及運營項目的非内地房地産企業，主要從營運、管理、商業模式、品牌等方面進行綜合研究。

最終研究成果名單中，香港和新加坡的企業占到絕對主導地位。整體來看，在市場復蘇的大環境下，非内地企業繼續表現出對内地市場的重視，並積極優化内地業務闆塊，以期在未來取得更加出色的表現。

最終的研究結果名單中，恒隆地産、凱德集團、新世界中國位居前三，主要得益于經濟周期下的出色表現，以及多年來的前瞻性布局。

恒隆地産在經濟周期中表現突出，拿下研究成果第一，其布局于優質城市核心地段的商業物業構建起了強抗風險能力矩陣，並憑借優質的品牌組合取得穩健的業績表現。

近年來實行的資産優化計劃，也使得恒隆旗下商場的檔次不斷提升，内地高端商業王者的地位得到進一步鞏固，目前持有運營7個高端商場及3個次高端商場，繼續貢獻着可觀的收入。

财報數據顯示，2023年恒隆内地商場共錄得49.63億元的租金收入，同比上升9%，繼續保持穩定增長。

外資代表的凱德期内同樣表現突出，作為新加坡政府投資公司淡馬錫旗下成員，其較早就以資管邏輯在内地進行布局，目前擁有來福士、凱德MALL、騰飛産業園、雅詩閣、奕橋等一繫列頗具影響力的品牌。

完成轉型之後，凱德在内地的路徑更為明晰，在聚焦輕資産模式的同時，其也對管理的資産類别進行了重新布局。新經濟方面，凱德正不斷加大對産業園區、物流基礎設施、數據中心等業态的投資。

新世界中國穩居前三，作為港資重倉内地的重要代表，表現出卓越的前瞻性。在優質布局的加持下，其銷售物業和持有物業均取得不錯的表現，

目前，新世界在大灣區持有不少優質項目，相信後續的入市項目将繼續為其貢獻可觀收入。如已于2023年底全面啟用的前海周大福金融大廈，就具備優質區位條件，該項目位于深圳前海自貿區内發展成熟的桂灣核心片區。

新鴻基地産則以長期思維在中國内地發展業務，投資區域主要聚焦在于華東及華南的一二線城市的核心地段，物業均具備優越區位條件。

具體表現上，新鴻基内地持有型物業以IFC國金中心為代表，一直以來都保持着出色的表現。未來幾年，其還将陸續有新項目建成，大部分采用較有優勢的TOD模式進行開發。

同樣具有極強前瞻性的還有嘉里建設，作為較早一批進入中國内地的港資房企，其過去數年來以持有運營位于一二線城市核心地段的物業見長，旗下有上海浦東嘉里城、上海靜安嘉里中心、天津嘉里匯等項目，均具備成熟的開發與運作模式。

除深耕長三角外，嘉里建設還不斷投資大灣區，尋找新的發展機遇。早在2018年，其就開始建設前海嘉里中心項目，該項目是推動港深融合的標志性項目，而随着深圳前海自貿區建立，前海片區的商業潛力也在不斷顯現。

太古地産方面，從最新的2023年業績來看，其在中國内地的資産比例有所提升，成為收益增長的主要來源之一。增長背後，除疫情後市場的復蘇支撐外，太古旗下運營的購物商場租戶的組合優化，及其在2022年增持的成都太古里權益所增加的租金收入也功不可沒。

豐樹以物流見長，中國内地則是豐樹最大的海外市場之一。經過多年的深耕，其在國内多個城市持有大量物流資産，並繼續專注于項目開發，憑借成熟的資本運作模式，獲得了可觀的長期回報。