GDIRI觀察 | 軟銀接管WeWork日本的啟示

觀點指數（GDIRI） 近期有報道稱，軟銀公司表示将通過一個新成立的部門接管WeWork在日本的業務。接管後，軟銀将全面負責後者日本分公司的日常運營和管理。

目前雙方已就此事達成最終協議，並正式啟動了業務交接流程。

2010年，WeWork正式成立，通過與特殊目的收購公司BowX Acquisition Corp業務合並，于2021年10月正式登陸紐交所，成為共享辦公行業第二家成功上市的企業。

其核心業務是從業主手中租賃辦公空間，通過分割改造成共享辦公空間，再出租給企業或自由職業者，這也是國内常說的二房東模式。公司願景是盡其所能創造讓人們和公司走到一起的環境。

事實上，WeWork的上市路並不一帆風順。

2019年8月，WeWork正式向美國證券交易委員會遞交招股書，以估值490億美元嘗試上市，募資10億美元。但由于受到投資者對估值、盈利模式以及公司治理等多方面的質疑，一個月後，WeWork撤回招股說明書，推遲了上市計劃。

當時，其IPO的目的主要是為了籌集資金以支撐擴張計劃。上市後的财報披露，2021年和2022年，WeWork營收分别為25.7億美元和32.5億美元，淨虧損分别為44.4億美元和22.9億美元。

直至2023年，其盈利困境並未得到好轉。财報顯示，2023年上半年營收錄得16.9億美元，淨虧損為6.96億美元，Adjusted EBITDA為-6500萬美元。

值得一提的是，在WeWork發布2023年第二季度業績報告同時，也發出破産預警，並表示基于需求低于預期以及會員流失率上升等因素，嚴重懷疑公司的經營能力。

2023年11月6日，WeWork根據《美國破産法》第十一章向新澤西州美國聯邦破産法院申請破産保護，WeWork表示已與大多數擔保票據持有人達成協議，並将削減非運營類租約。此次破産保護申請僅限WeWork美國及加拿大市場。

根據其向法院提交的文件，WeWork表示公司資産約150億美元，負債總額約186億美元，同時還有約1億美元的未償付租金。

2023年11月，有報道稱WeWork在一份監管文件中披露已于11月15日與包括高盛、摩根大通和軟銀願景基金在内的各方簽訂了一份融資協議，融資額可能高達6.825億美元，這取決于其他條件，各方已同意單獨而非聯合提供融資。

對于WeWork在中國區的業務布局，早在2016年其在上海落地首個辦公空間産品，正式進入中國市場。次年聯合弘毅投資和軟銀集團設立中國WeWork，弘毅投資和軟銀集團領投5億美元加速擴張中國共享辦公市場。

不過，在WeWork上市之前，其中國區業務控制權已由摯信資本接手。2020年9月，摯信資本對WeWork中國追加2億美元投資，交易完成後，摯信資本擁有WeWork中國超一半的股權。至此，WeWork中國實現全面本土化運營。

目前，WeWork中國是一個獨立品牌，早在2020年末與WeWork分離，並非是WeWork的分公司或子公司，WeWork全球其他區域的經營情況對WeWork中國不産生影響。

據觀點指數了解，2023年WeWork中國新增入市的項目包括武漢的企業天地1号社區、上海的國際傳媒港社區以及北京的好世界商業廣場社區（二期）等。目前WeWork中國管理項目布局全國12座城市，為6000多家企業和70000多名會員提供專業服務。

事實上，在共享辦公行業，WeWork全球業務面臨的盈利難題並非是獨有困境，國内品牌優客工場、築夢之星、辦伴等共享辦公品牌亦遭遇同樣的難題。

其中辦伴的母公司堂堂加被曝出拖欠租金、提前解約以及清退租戶等狀況。據了解，堂堂加集團由于市場下行、經營困難等因素，北方事業部項目已全部關閉。

優客工場同樣被盈利難題束縛。2023年上半年，優客工場營業收入錄得2.7億元，同比下降9.16%，淨虧損5167.6萬元，對比上年同期虧損2.5億元有所縮窄。此外，優客工場曾多次被列入被執行人，創始人被限制消費。

不過，共享辦公市場需求是真實存在的，仍堅守在行業的企業需持續探索新的商業模式，提升精細化運營管理能力，探索行業可持續發展之路。