原報告 | 傳統零售收購風波再起

觀點指數 2019年，百貨收購的消息似乎總是不絕于耳，近年來受到電商零售沖擊的它似乎已經進入遲暮之年。

在收購百貨的買家中，最不乏的就是零售業的巨頭。年初蘇甯易購收購萬達百貨的的消息一出，随即引發廣泛讨論。下半年也是熱鬧非凡，如物美花費百億收購麥德龍中國。

無論是零售行業巨頭收購同行業進行擴張整合，亦或是資本方收購百貨投資。似乎越來越多的百貨企業都逃不開被收購的命運。

傳統零售業難脫困境

近年來在電商的沖擊之下，線下實體商業面臨着很大的挑戰。雖然今年以來開業的購物中心相比去年有明顯的減少，但實際上超市、百貨這類傳統零售業态面臨的競争和挑戰更大。

根據商務部最新的數據顯示，2019年1-11月全國重點零售企業零售額累計增長中，不同業态之間有着較大差别。其中，實體部分的增長均不超過8%，與超16%增長的網絡零售類業态有着很大差距，而百貨類的累計增長率最低只有1%左右，增長十分緩慢，超市類業态的增長為6%左右。

數據來源：商務部，觀點指數整理

從單月來看，傳統零售業态的同比增長依然是不容樂觀。以單月的數據為例，9月重點零售企業零售額同比增長中，百貨類業态的增長速度最為緩慢，僅為1.2%，超市類業态稍好，為7.2%，但相比網絡零售的17.3%增長還是有着很大差距。

目前，百貨零售行業發展趨于放緩，不少百貨企業或是被收購，或是閉店改造。近來西安的世紀金花就被曲江控股所收購。據觀點指數了解，世紀金花與民生百貨、開元商城都是西安本土老牌零售企業，在西安零售市場一直是三足鼎立。

截止目前，三者均被收購，其中民生百貨賣身海航，銀泰百貨收購開元商城，曲江金控則收購世紀金花，這也意味着西安本土三大百貨巨頭已褪去往日光環。

在西安本土百貨被收購背後，傳統百貨的沒落困境展露無疑。事實上，傳統百貨本身就存在着商業模式過時，未能緊跟時興購物體驗的缺陷，加之現在體驗式購物中心迅速發展，社區型購物中心去商圈化，其面臨的挑戰将會越來越多。

新零售巨頭的藍海角逐

近年來，百貨、超市等零售類企業被收購的案例並不少。據觀點指數不完全統計，2019年至今，成交的共有7宗案例，其中比較出名的是武漢中商收購居然新零售，蘇甯易購收購萬達百貨、物美收購麥德龍中國。最近的永輝超市收購中百一事，雖然最終以失敗告終，但無疑都是零售行業内的大事。

數據來源：觀點指數整理

從成交金額上看，2019年最大的交易無疑是武漢中商收購居然新零售，此筆交易于今年11月完成，居然新零售已正式成為武漢中商的全資子公司。此外，物美收購麥德龍中國的金額也高達119億元。

縱觀2018、2019這兩年，傳統零售業的收並購案例不少，涉及金額也不低。據觀點指數不完全統計，2018年共有11宗成功案例，涉及金額達145.58億元；而2019年的成交數量雖數量上不及去年，僅為7宗，但成交金額達554.63億元，同比增長380%左右。

數據來源：觀點指數整理

在行業的激烈競争和電商的沖擊之下，百貨、超市這些傳統零售企業被收購成為了百貨行業的趨勢之一。從收購方上看，下場收購的多為新零售巨頭，其中包括阿里、蘇甯、物美以及永輝等。

除零售業巨頭外，資本方似乎也看上了傳統百貨這一零售業态。近期的寶能繫争奪南甯百貨的第一股東地位就引起了不少外界關注。目前，寶能位居第二大股東之位，在這場争奪中並未成功。從當下的情況來看，資本方看上傳統百貨實屬個别案例，畢竟盈利是一個很大問題。

資本“火拼”背後的市場之争

新零售巨頭争奪傳統百貨的背後，往往伴随着改造擴容，搶占市場。如蘇甯易購收購的37家萬達百貨門店，其中大都位于一二線城市的CBD或市中心區域，會員數量超400萬人。此後6月，蘇甯易購又收購了家樂福中國80%的股份。

這一繫列舉動背後，實際上是蘇甯易購在圍繞場景、能力、互相配套的資源進行全方位布局，構建智慧化的供應鍊與全渠道的消費場景，搶占更大市場。

而永輝超市收購中百集團股份，其主要目的也是為了占據市場，擴展業務。中百集團以武漢為中心，涉及商業零售業務，包括超市、百貨，在華中區域市場占據了較大市場份額。該項收購雖然目前已經取消，但這類收購動作背後的擴張思維，依然是百貨收購的主要支撐。

從現實角度來看，零售業線上線下融合已經成為既定趨勢。而傳統百貨有着明顯的線下優勢，但是其商業模式較為保守，無法滿足消費者的線上需求。作為新興主力，新零售巨頭們有着較為完善的線上繫統和管理優勢，在此背景下，收購傳統百貨零售成為新零售企業加速擴張的主要發展方式之一。

如果看回收購對象，外資零售品牌較容易受到新零售巨頭們的青睐。如蘇甯易購收購的家樂福中國，物美收購的麥德龍中國。此外，外資接連敗走中國也給國内零售品牌帶來了一定的生存空間。

未來，傳統百貨被收購的戲碼還會繼續上演，新零售的行業競争中，到底誰能占據較大的市場空間，成為真正的行業巨頭，相信時間會給出答案。