離場收並購 新希望服務變更4.58億港元上市款用途

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2025-07-16 23:55

  • 在等待與出手之間,新希望服務選擇了暫時離場,轉向更實際的自身建設。

    觀點網 “對收並購更加冷靜”的新希望服務,似乎在等待中消磨了部分耐心。

    7月15日晚間,新希望服務發布公告,宣布變更未動用上市募資所得款項用途。将原用于戰略收購及投資的80.4%未動用所得款項重新分配至營運資金、人才招募及團隊建設,以及升級信息繫統及設備。

    根據公告,新希望服務2021年上市時募得資金淨額約為7.9億港元,目前已使用3.32億港元,尚未動用所得款項約4.58億港元。

    其中,原本劃撥到戰略收購及投資一項的資金總額約為4.35億港元,作為調整最大的部分,重新分配之後,新希望服務只給收並購留下了6075萬港元額度。

    在等待與出手之間,新希望服務選擇了暫時離場,轉向更實際的自身建設。

    收並購冷卻期

    哪怕在剛上市的階段,新希望服務面對收並購也是相對冷靜而謹慎的。

    2021年5月,新希望服務于港交所正式敲鐘,成為該年第四位成功上市的物企。但不論在當時已經上市的42家物企,還是正在排隊的17家物企中,新希望服務的在管規模都處于下遊位置。

    2021年也是物業企業在收並購市場上最瘋狂的一年,53起並購、355億交易總額、行業首單“百億並購案”……物管行業跑步進入“跑馬圈地”的時代,短期内實現管理規模倍數增長成為大部分物企的增長目標。

    處在熱潮之中,規模上不占優勢的新希望服務卻在2021年中期業績發布會上表示:“我們依然堅定的認為在並購這件事情性需要保持穩健和冷靜。”

    盡管多次宣傳強調“民生服務”才是最大的競争優勢,但並不意味着新希望服務在規模擴張上沒有需求,IPO募集資金中有70%的資金被劃分到收並購用途。

    只是比起市場化手段,彼時的新希望服務認為,母公司新希望集團是更方便而穩定的在管規模輸送來源,随着新希望地産規模的快速發展,公司的管理規模也能保持不低的增速。

    直到2022年,物企並購由熱轉涼之際,新希望服務終于在4月開啟了上市以來首宗並購事項:1.8億元收購成都明宇環球商業管理有限公司51%股權,交易市盈率9.88倍。

    據了解,成都明宇環球商管截至2022年3月31日擁有39個在管項目,在管建築面積約343萬平方米。

    交易完成後,成都明宇環球商管将由新希望服務的全資附屬公司新希望物業服務、成都星泛分别持股49%及2%。

    和普通的並購標的相比,成都明宇環球商管的特殊點在于:曾被明宇集團分拆上市,但以失敗告終。

    而新希望服務選擇成都明宇環球商管作為首個並購標的,更重要的原因是要補強商業闆塊收入。如果並入以商業項目為主的明宇環球商管,新希望服務在商業運營服務闆塊的業績也将提高不少。

    将成都明宇環球商管收入囊中後,新希望服務在收並購市場上更顯沉寂,第二宗並購事項則要等到2023年11月,以823.4萬元收購成都錦官新城物管80%股權。

    根據收購公告,成都錦官新城物管主要在成都像三個住宅物業項目及一個商業綜合體提供物業管理服務,截至2023年8月31日的未經審核資産淨值為856.39萬元。

    不論從收購金額還是在管規模來看,兩項收購標的的基本情況可以說是相去甚遠。

    新希望服務則表示,收購成都錦官新城物管主要由于目標公司在管項目與公司深耕區域高度重合,能夠産生較強的協同效應。在收購事項開啟前,新希望服務已然擁有成都錦官新城物管20%股權。

    此後,新希望服務在收並購上越加謹慎,截至目前僅有上述兩次並購動作,總收購金額約為1.88億元。

    上市初期,新希望服務用作戰略收購及投資的募集資金約為5.53億元,實際收購金額占該項劃分資金比例為34%。

    4.58億港元去處

    在收並購上保持着相對冷靜,新希望服務早在花費1.8億收購成都明宇環球商管之後,便已首次更改上市募資用途。

    2022年5月,新希望服務發布公告,因尚未物色到任何國内外與公司發展戰略相契合的合适收購目標,導致資本使用效率較低,拟将部分用于收並購的資金重新分配至營運資金及發展生活服務闆塊。

    據物聊社了解,生活服務即新希望服務在社區範圍内提供的增值服務,包括社區運營服務、社區資産管理服務、在線及線下零售服務和餐飲服務。于2022年中期實現收入1.15億元,占總收入22.5%。

    重新分配後,用于戰略收購及投資的資金由5.53億港元降至4.34億港元,占募資總額55%;發展生活服務獲得7900萬港元資金;營運資金7900萬港元原分配資金已全部動用,新獲得3950萬港元可用資金。

    值得注意的是,更改用途公告中,用于戰略收購及投資一欄已動用金額顯示為“0”。換句話說,新希望服務收購成都明宇環球商管並未動用上市募資款項,而是直接用現金購買。

    而新希望服務2022年中期報告顯示,自收購事項産生的現金流出淨額約為1.5億元,其中現金代價部分結清1.62億元,另收到來自成都明宇環球商管的現金總額1183.3萬元。

    截至2022年6月30日,新希望服務在手現金及現金等價物為9.65億元,較年初減少1.4億元。

    如果說2022年尚且留存4.34億港元用作收並購,是新希望服務還對收並購市場有所留戀,那麼如今再次變更未動用上市款用途,更多的可能或許源于短期内不會着眼于收並購的戰略判斷。

    對比首次更改募集資金,用于戰略收購及投資部分的4.35億港元所得款項已使用547萬港元,剩余尚未動用資金為4.29億港元。經修訂分配後,該部分投資金額為6075萬港元,占所得款項淨額由55%下降至13.2%。

    在收購成都錦官新城物管時,新希望服務已在公告中說明收購代價将以内部資源撥付,不會動用上市所得款項,已使用部分或許花費在收購金額更高的成都明宇環球商管身上。

    作為重新分配後的資金去向,升級信息繫統及設備追加投入1337萬港元,並計劃進一步投入3780萬港元以支持數字化、智能化繫統建設。

    人才招募及團隊建設方面,原計劃劃撥3950萬港元,重新分配後将增加至1.34億港元,占總募資款項29.2%,用于關鍵人才引進、全員技能提升及績效激勵計劃。

    而營運資金闆塊得到最大金額補充,原本劃分的1.19億港元資金已全部使用,現計劃追加投入至1.97億港元,占總募資金額43%,以支持業務持續增長。

    不過,新希望服務並沒有斷言将會完全退出收並購市場,在公告中表示公司将繼續評估其他收購機會,如有符合戰略及财務標準的合适收購目標,将利用剩余並購資金及自有資金尋求機會。

    或許在收購標的估值更理性、經營方向更契合的情況下,新希望服務會再次回到場中。

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    撰文:何欣    

    審校:勞蓉蓉



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