里昂證券上調新城發展目標價至2.92港元,維持“跑赢大市”評級,認為其流動性風險低,可通過分拆物業釋放價值。
觀點網訊:6月16日,里昂證券上調新城發展目標價至2.92港元,維持“跑赢大市”評級。
里昂研究報告指出,新城發展成功發行3億美元優先票據,為2023年以來首宗内房私企發行的美元債,反映市場對其資産負債表的信心。該行認為集團擁有豐富的融資資源,流動性風險非常低。
里昂将新城發展2025年盈利預測下調68.8%,以反映物業發展虧損增加。但由于目標倍數提高,目標價由1.88港元升至2.92港元。該行認為,在當前國内低利率環境下,新城發展可通過分拆旗下物業為房托基金或其他證券産品來釋放價值。随着集團逐步處理資産並償還相關貸款,住宅物業開發業務的負擔可能會減少。里昂認為,新城發展目前可被視為一個擁有穩健資産負債表的商場地主而非開發商,因其物業開發虧損規模正在縮小。
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審校:楊曉敏