免稅市場擴容争奪戰 中免馬拉松連簽4單市内免稅項目

觀點網 免稅市場的争奪戰再一次打響。

最新消息顯示，近日，中國中免先後中標深圳、廣州、西安、福州4家市内免稅店項目，這也意味着，中國中免旗下的市内免稅店進一步擴張。

對中國中免而言，接連中標4單市内免稅項目，是其寄希望走出業務承壓困境的“救生索”之一。

值得注意的是，近兩年，伴随着宏觀經濟的波動和出境遊的恢復，國内海島旅遊景氣度下滑，作為中免“增長引擎”的離島免稅銷售持續疲軟。

在此背景下，中國中免的經營業績亦遭受沖擊。資料顯示，2024年前三季度業績，中國中免錄得營業收入430.21億元，同比下降15.38%，歸母淨利潤39.2億元，同比下降24.7%，扣非淨利潤38.74億元，同比下降25.4%。

市内免稅項目的擴容，能否為中國中免帶來新的業績增長極？

免稅市場擴容

2025年，市内免稅店将在全國遍地開花。

去年8月末，财政部等五部門聯合印發《關于完善市内免稅店政策的通知》。新政明确，将在廣州、成都、深圳、天津、武漢、西安、長沙和福州等8個城市，各設立1家市内免稅店。

在2024年的尾聲，中國中免率先在四座城市插旗。最新消息顯示，近日中國中免先後中標深圳、廣州、西安、福州4家市内免稅店特許服務項目。

據了解，市内免稅店是指經國務院批準，按規定設立在市内，向即将出境的旅客銷售免稅商品的商店。

與口岸免稅店相比，市内免稅店空間更大、産品種類更多，購物時間和自由度上更為充裕，便利性強、自由度高、不受地理位置限制，且額度上不設限制，也更有利于旅客購買服飾、箱包、珠寶等非標商品。

市内免稅店的發展對免稅市場而言是一個重要的突破口，中免不可能錯過這個機會。

從消息來看，中國中免此次中標的深圳項目，将與深圳市國有免稅商品（集團）有限公司、深業集團聯合打造；而西安項目将與西部機場集團、陝西省及西安市的優秀國企共同組建合資公司，共同運營；福州項目則攜手福建省旅遊發展集團、廈門翔業集團。

其中，西安項目選址碑林區的中大國際（南大街店），福州項目落地鼓樓區恒力城，廣深兩項目則暫未透露地址。

實際上，對中國中免而言，本次中標4家市内免稅店特許服務項目，除有利于其擴展市内免稅業務的規模，實現傳統免稅模式的轉型。

與此同時，從本次中標的情況來看，中國中免主要采取合資公司的模式來探索，一方面，市内免稅品的經營業務尚處于起步階段，存在一定的經營風險，報團取暖有助于共享資源、抵禦市場風險。

另一方面，中國中免的合作方大多選取當地國有企業，如此一來，能夠盡快的适應當地市場的要求和變化，縮短新項目的培育期。

針對市内免稅項目，中國中免表示，将充分發揮自身在免稅領域的專業優勢，整合各方獨特的資源，打造“免稅+有稅”、“進口+國産”、“線下+線上”的市内免稅店新零售模式。

不過，也有市場人士認為，雖然市内免稅的前景廣闊，但市場挑戰並不算小，畢竟，中國中免在拓展免稅市場的同時，還需與當地重奢購物中心、國際連鎖品牌、本土消費品牌等形成競争。

以深圳市場為例，目前，深圳市場擁有年銷售額超130億的深圳萬象城以及銷售額超80億的深圳灣萬象城兩個重奢商場，還有蔻莎中國、8号倉奧特萊斯、華勝奧特萊斯等項目。

中免的考量

在多年的籌謀之下，中國中免已然穩坐海南離島免稅業務的頭把交椅，如今，針對市内免稅業務，這家企業仍就雄心勃勃。

商業客查閱發現，在免稅新政落地之前，中國中免已在北京、上海、青島、廈門、大連、三亞開設了6家市内免稅店。且上述項目已在2024年10月1日起按照新的政策運營。

除此之外，中國中免參股49%的中出服，旗下共經營了12家外匯商品免稅店；而全資子公司港中旅旗下還運營着哈爾濱外匯商品免稅店，上述13個項目将按照政策轉型為市内免稅店進行經營。

疊加本次中標的4個項目，中國中免未來或将有23家市内免稅項目形成協同。

無論從門店數量，還是分布城市上看，中國中免是本次市内免稅業務發展的最大受益者。

在市場人士看來，中國中免大力發展其他免稅渠道，實現多元化，其根本原因是離島免稅業務承壓，企業急需尋找新的增長極。

實際上，近兩年，伴随着宏觀經濟的下行、出境遊的恢復，國内免稅市場的競争壓力不斷加大。

即便冠有“免稅一哥”名号的中國中免，在這樣的大背景下亦不可避免受到沖擊。

根據海口海關數據顯示，2024年1至6月，離島免稅銷售額為184.6億元，同比減少29.9%；購物人次為336.1萬人，同比下降10.0%。

受此影響，截至2024年上半年，中國中免的營業收入為312.65億元，同比減少12.81%，淨利潤僅32.83億元，同比減少15.07%。

其中，離島免稅的營收主力三亞市内免稅店上半年的收入僅為119.86億元，同比減少28.98%，淨利潤為5.37億元，下挫68.19%。

股價表現來看，截至12月31日收盤，該公司報價67.01元/股，較2021年2月18日的最高值387.38元/股，下降八成。

與此同時，該公司在最巅峰時的市值達到8014.89億元，而截至12月30日收盤其市值已縮水至1386.34億元。

壓力之下，中國中免試圖通過市内免稅業務，尋找業績的增長極。

但從市場消息來看，目前，除中國中免外，也有不少的企業試圖分割市内免稅業務的市場。其中，王府井集團就于2024年12月26日，宣布與武商集團成立合資公司，共同經營武漢市免稅項目。

按此計算，财政部特批的8個城市當中，還有成都、天津及長沙三座城市等待市場參與者的入局。

中國中免能否繼續搶占市場？其市内免稅業務又能夠成為破局的利刃？一切仍需靜待後市給出答案。

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