遠洋“突襲”境外債 全部39.2億美元暫停支付謀求重組

觀點網 去年以來數次資産處置已讓外界對遠洋集團債務情況和流動性更加關注，而該公司率先主動謀求境外債務重組。

9月15日早間，遠洋集團發布内幕消息稱，将對境外債務進行全面重組，此次共涉及旗下全部共計8筆美元證券。

由于暫停支付以上境外美元證券項下的款項及應該等發行人要求，以上境外美元證券自2023年9月15日上午9時正起于香港聯合交易所有限公司停牌。

遠洋集團表示，已委任華利安諾基（中國）有限公司為财務顧問，並委任盛德律師事務所為法律顧問，協助集團針對現有資本結構和流動性挑戰進行評估並制定最佳解決方案。

“本公司及顧問将努力秉持公平公正的原則，並在适當的時候積極與所有債權人就潛在解決方案進行溝通。”

就在公告披露後不久，遠洋集團官微發文，或許可以看作是對此事的進一步解釋。

文中提到，将對境外債務進行全面重組，通過主動、積極的債務管理，應對當前行業的流動性挑戰。對于遠洋來說，公司基本面正常、發展目標明确，接下來将在兩大股東的堅定支持下，全力推進公司可持續經營。

“前方正道滄桑，遠洋需要強肌健體、做難而正确的事情，雖道阻且長，但行則将至。”

提前重組

從8筆境外債到期情況來看，遠洋集團進行債務重組還有較為充裕的時間。

甚至在上個月，該公司旗下2024年到期的6%有擔保票據、2027年到期的5.95%有擔保票據、2029年到期的4.75%有擔保票據，三筆美元債票息展期方案正式通過，共涉及本金額18億元。

同樣發生在上個月，遠洋集團完成“15遠洋03”債券利息兌付，共計7500萬元。

8月31日，《關于調整“18遠洋01”本息兌付安排及提供增信措施、增加本息兌付寬限期條款的議案》獲得54.1184%持有人同意，該債券規模合計20億元，期限5年，當前余額20億元、票面利率4.0%。

9月14日，遠洋公告稱，将于9月18日完成“18遠洋01”首筆款項2億元的支付，目前相關款項已匯出。

可以看到，遠洋集團在尋求境外債務重組的同時，也仍有余力兌付債券利息，“流動性”是當前最大難題。

截至2023年6月30日，遠洋集團借貸總額為919.16億元，較上年末下降5.26%，淨借貸比率(即貸款總額減去現金資源總額再除以權益總額)約326%，而上年末僅為183%。其中，一年内到期的貸款占比接近50%至446.16億元。

鑒于流動性情況，遠洋集團表示，暫停所有境外債務項下的付款，直至整體重組或延期解決方案獲得實施。

此次涉及的8筆美元債分别為于2024年到期的6.000%有擔保票據、于2027年到期的5.95%有擔保票據、永久性次級有擔保資本證券、于2029年到期的4.75%有擔保票據、于2030年到期的4.75%有擔保票據、于2026年到期的3.25%有擔保綠色票據、于2025年到期的2.70%有擔保綠色票據、于2025年到期的3.80%增信綠色票據，規模合計39.2億美元。

數據來源：企業公告、觀點指數整理

事實上，過去一年半時間，遠洋集團通過加強債務管理、推進資産處置、抓銷售促回款等措施，公開市場累計還款近200億元；未出現任何公開市場違約，境内公司債、境外美元債票息均展期成功，並按期兌付展期後的境内公司債款項。

遠洋集團認為，主動推進境外債務處置，提供可持續的資本結構，助力公司穩定經營和未來長遠發展，這也有利于從根本上維護購房者、債權人、合作夥伴等相關方的利益。

早期出險房企融創、華夏幸福等，是在發生實質性違約後以重組債務的形式推動解決債務問題，並也取得各方都相對滿意的結果。

相比較而言，遠洋此舉倒也稱得上“未雨綢缪”，提前從境外債務方面着手安排重組事宜，更能保證正常經營，争取更多時間空間妥善處理債務問題，避免關聯效應，将對企業的負面影響進一步壓降。

或許正因如此，遠洋集團境外債一旦重組成功将明顯“減負”，有更多時間從業務和經營層面争取資金。

畢竟，債務只是壓在房企身上的其中一座大山，産品和營銷的話題，同樣沉重。

尋路未來

從企業的角度，遠洋集團此時進行境外債務重組是一個好的選擇，但債權人最終是否願意“買賬”，並通過溝通協商達成一致意見，接下來還有一段較為漫長的路要走。

在此之前，甚至在以後相當長一段時間里，保項目交付仍是遠洋集團“力所能及”的幾件事之一。

據了解，遠洋集團現階段正确保已簽訂的預售安排交付，並繼續業務營運。

在公告中，遠洋集團明确指出，将集中一切必要資源，确保現有項目交付，加快在建物業及已竣工物業的銷售，穩定業務營運，保障購房者、集團合作夥伴及所有持份者的利益。

此外，遠洋集團也正在實施嚴格的降本增效措施，以提高營運效率。目標再次明确，接下來還需靜待看具體成效。

國家統計局最新發布的數據顯示，1-8月份，全國房地産開發投資76900億元，同比下降8.8%（按可比口徑計算）；其中，住宅投資58425億元，下降8.0%。

1-8月份，商品房銷售面積73949萬平方米，同比下降7.1%，其中住宅銷售面積下降5.5%。商品房銷售額78158億元，下降3.2%，其中住宅銷售額下降1.5%。8月末，商品房待售面積64795萬平方米，同比增長18.2%。其中，住宅待售面積增長19.9%。

随着房地産市場調整優化政策措施落地見效，經濟恢復向好，下階段，房地産投資、銷售、市場運行将逐步趨于改善。

回到企業自身，今年前八個月，遠洋集團實現協議銷售額約401.2億元，協議銷售面積約320.8萬平方米。8月的協議銷售額約為19.7億元，協議銷售樓面面積約為20萬平方米。

相比之下，去年1-8月，遠洋集團實現協議銷售額約610.6億元，協議銷售面積約369.5萬平方米。8月單月，實現協議銷售額約90.6億元，協議銷售面積約58.5萬平方米。

以此計算，截至八月末，遠洋集團累計協議銷售額同比減少34.29%，8月單月協議銷售額同比較少78.26%。

在保交付方面，遠洋同樣還有進步空間。今年1-8月，遠洋集團在上海、廣州、深圳、武漢、杭州等27座城市已完成2.3萬套住宅的高質量交付，去年1-8月，遠洋集團則完成約2.8萬戶房源的交付。

不過，若要實現“保交付”目標，對企業資金也提出要求。在行業大勢下，如何保持一定的資金流動，将是遠洋集團需要解決的。值得注意的是，遠洋自去年末以來也曾獲得多家銀行的授信額度，包括民生銀行、郵政儲蓄銀行、北京銀行、工商銀行等，若能将“授信”變現為資金活水，也能夠為遠洋集團解渴。

以時間換得空間之後，遠洋的下一步将行至何處？

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