股東會見聞錄 | 越秀房托主動管理債務

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2023-06-01 16:54

  • “明年再見可交出更好的成績表。”

    觀點網 香港報道 自美國進入加息周期,企業融資成本持續上升,而需要依重外部借貸及杠杆投資的房地産信托基金(REITs),盈利能力無疑會受到影響。

    越秀房托董事會主席、執行董事兼行政總裁林德良亦坦言,利率的确是一個重要的影響因素。面對息口,越秀房托采取着“主動管理”方式面對債務。

    5月31日,越秀房産信托基金在港舉行了2023年基金單位持有人周年大會,董事會主席、執行董事兼行政總裁林德良于會後解答股東提問。

    持續加息的環境下,不少股東亦對公司的利息成本表示憂慮,對此,林德良指目前利息水平處于近年高位,香港銀行同業拆息(HIBOR)高企于4至5%水平,為減少利息開支,自去年開始至今,公司實行了多項工作,主動管理尋求較低的融資成本。

    有股東引述林德良的話說,“境外貴,就在境内借多些吧”,因越秀房托既是内地收租公司,同時又于香港上市,因此可将主動管理做得更好。

    據股東介紹,林德良表示現時公司債務約45%為固定息率,另外55%則為浮動息率。

    固定息率方面,越秀房托于今年3月就成功發行15億元自貿區離岸人民币債券,票面利率為4.15%,為全球首單上市REITs自貿區債券發行;另外發行了4億美元債,固定息率為2.65%;亦發行了11.2億港元債,縱觀上述債務息率,均比目前HIBOR為低。

    至于55%浮動息率債務,林德良續指,目前亦有工作進行中,将會于稍後公布。

    參會股東轉述林德良的話指,一方面與香港銀行商讨以人民币貸款或固定息率置換目前高息的港元貸款;另一方面于内地繼續作人民币貸款;第三包括考慮發行熊貓債券。

    完成這三個舉措,或将越秀房托資産負債表中大部分轉為人民币貸款或固定息率,林德良指,目前約有90億元浮動息率債務,目標于今年内完成當中60億至80億元。

    近兩年越秀房托再出手進行收購,2021年末,就以逾78億元向母公司越秀地産收購廣州越秀金融大廈;去年再斥資逾1億元收購灣仔越秀大廈兩層物業。

    有股東認為,越秀房托在逆周期過份進取,林德良回應,在增長與回報間要取平衡。公司旗下物業出租率不斷攀升至93%-95%高位,則要尋找增長空間。

    優質資産可穿越加息周期,帶來好的回報。林德良指,收購主要考慮的是物業地點以及回否引起攤薄。随着疫情過去,優質資産價值體現,加上公司主動管理利息水平,相信會逐步向好,明年再見可交出更好的成績表。

    上述股東表示,越秀房托認為由于疫情關繫,公司與租戶共度難關,實行減租,以至業績下跌,不過今年大家都會向好,其中四季酒店于五一期間入住率已相當于疫情前2019年的127%,入住率達到95%至97%,平均房價達到3500元。

    林德良又指,有為公司負債及經營等進行多方面的壓力測試,一直維持于健康水平。深信企業必須“舉債經營”,不懂“舉債經營”的企業,于發展上亦有受限。惟同時要穩健,管理好資産負債表及現金流,在買賣資産上要考慮股東利益。

    撰文:馮慧欣    

    審校:徐耀輝



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