觀點網訊：6月25日，恒生銀行發佈報告稱，維持2025年香港經濟增長2.5%的預測，資金持續流入及資產市場表現將為本地消費提供支撐。

據瞭解，香港商品貿易成為經濟增長關鍵，但美國關稅政策帶來的外溢效應仍存不確定性。

香港首四月出口錄得12%增長，但私人消費連續四個季度收縮，第一季度同比下降1.1%。研究顯示，消費疲軟主因是樓市及股市調整導致財富效應減弱，而非收入下降。目前商品消費需求尤其是耐用品支出持續低迷。

資金流向數據顯示，香港淨資金流入從2024年初的3.36萬億港元增至2025年4月的5.06萬億港元，創2000年有記錄以來新高。據瞭解，該趨勢推動港股跑贏全球主要市場，並減緩樓市跌勢。恒生認為，資產價格企穩帶來的財富效應及低息環境有望改善消費信心。

研究部特別指出，美國對東南亞國家作為貿易中轉站的潛在限制可能削弱香港出口多元化策略效果。此外，若美國維持現行關稅政策，其他經濟體消化新增商品產能的能力存疑，或影響下半年外貿表現。