由觀點地產機構、第一財經日報、全國工商聯房地產商會、搜狐網、焦點房地產網聯合主辦的2008年博鰲房地產論壇於6月13日-16日在海南博鰲召開，本屆年會的主題為“改革三十年 大變局下中國房地產新契機”。觀點地產網作為博鰲房地產論壇官方網站，對會議進行獨家全程網絡直播。以下為6月14日上午著名經濟學家、央行貨幣政策委員會委員、國民經濟研究所所長 樊綱演講實錄。
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樊綱：非常高興再次參加博鰲房地產論壇，剛才主持人說我在2001年的報告中談到中國房地產商是最幸運的一批商人，向仍然堅守在房地產業的人們致敬。中國房地產受到攻擊也好、自身產品也好，說平均第一我們是平均第一。經過調整行業可能會更好，即使退出的也不是破產的退出，在退出房地產之前，企業的樓盤應該賣不少吧。
我是研究宏觀經濟的，今天利用25分鐘的機會講一講宏觀經濟形勢，剛剛大家已經講到很多問題，方方面面都說了一點，下面我就談談宏觀經濟怎麼樣、整體情況怎麼樣、地震什麼影響、美國次貸危機什麼影響、越南有什麼事情、股市樓市的通貨膨脹等這些都是大家考慮的問題，我們就這些問題間斷談談自己的看法。
首先是宏觀經濟形勢，經濟增長下滑，通貨膨脹居高不下，外貿出口下滑，外貿順差減少。首先我說一點，在全世界經濟波動、金融波動，全世界油價高起、糧價高漲、通貨膨脹，在全世界若干個重大市場包括房地產市場、美國房地產泡沫破裂以及英國、西班牙房地產下滑，在這樣動盪的世界中，發展中國家的很多國家糧價、油價高漲，在這種大的國際形勢下我覺得中國的經濟情況稍微好一些。剛才我們說價格上漲是跟油價、糧價、飼料相關的價格上漲，在這樣一個大背景中中國經濟應該說是不錯的，相對來說有一個很不錯的表現，有10%的增長。通貨膨脹相對比較高，新的CPI指數是下降的。出口下滑、外貿順差減少10%，5月份這個數據又回來了，外貿又增長28%，當然5月份有一個特殊因素，因為5月份沒有長休假，黃金週過了可能稍微高一點，但增長速度還是提高的。這好像也是這兩三年來宏觀政策希望達到的效果，這兩年升值、出口退稅減少、貿易政策、貨幣政策都是想把中國經濟過熱的趨勢降下來，從12%降到10%，外貿出口都是希望跟美國的差減少一點，少拿中國說事。剛剛下滑了一點，從12%左右降到了10%、9.8%，這也是可以理解的、也是正常的。儘管有很多的困難、遇到了很多問題，但這個趨勢是在預期、合理的範圍內，而且在全國都有大的變動和振動。這是第一點。有些說法下滑了就要調整，我說錯，有些地區受到國民政策的影響、國際市場的影響下滑稍微多一點，但總體沒有受到影響，調整從12%到10%，總體說不是下降的，如果大家還像過去一樣那就沒問題了。
著名經濟學家、央行貨幣政策委員會委員、國民經濟研究所所長 樊綱
最近關於地震看了很多似是而非的說法，說地震了損失多少多少，說我們要馬上加快增長速度。地震首先造成了人員的傷亡，這是不可迴避的。從有價的東西來看，地震損壞了大量的財產，損壞的大量財產是財富，而GDP是流量，地震這樣災難的特點是它毀壞了財富，但是它加大現代的需求、投資和經濟活動，也就是會拉動現在的GDP，特別是從需求方拉動現在的GDP。我們儲蓄降低了，如果政府部門別的方面減少了5%的開支，那個不算，但是我們這些都屬於新增的需求。
同時，儘管災區是一個局部，但是也會造成供給方的趨勢變化，雖然短期內供給不是很明顯，因為一方面找不到供給，一方面被迫加大。這相當於戰爭，戰爭就是毀壞財富，但仍然還要生產大炮，這種情況更要防止通貨膨脹、防止需求過大的機制，現在資源都用在救災和重建工作當中去。
現在面臨一個不確定性、一個風險是美國次貸危機的影響，世界經濟下滑的影響。更重要的是這次次貸危機是因為美國房地產泡沫的破裂，這種破裂還在破滅當中，還沒有結束。從次按開始到了好按，信用卡還是鼓勵的，每個人向銀行借的信貸信託仍然在繼續，過去房地產泡沫的時候對消費形成巨大的刺激，一方面叫做財富效應，財富效應一定意義上房子少貼點錢，以後再把東西賣了。更重要的是房地產價格上漲的因素，從1995年到2005年是房地產高漲的時期，相當於每年10%的GDP，有人說每年70%多的消費只有10%到房地產，而現在房地產泡沫在破裂，房地產在下跌。有一個官員說小區裏掛了七、八個月了還沒有賣，還在增加。如果夏天房子沒有買回來，就是需求沒有出去到今年其他時候非常非常難。
美國對消費者實際的影響還遠遠沒有終止，美國經濟總體的下滑會對中國市場產生影響。其他國家的影響和見解，比如歐洲的產品，有一種說法是不會低於1%的增長，還有另外一個說法。更重要的一點，還有資金方面的影響，而這個想法對影響就更復雜了，複雜在什麼地方呢？當世界各國特別是發達國家貸款萎縮的時候我們面臨更大的流動性，美元的貶值、利息的下降加大導致現在所謂的熱錢或是其他的說法。這就是第一個季度前5個月外資流入大幅度增長。導致的問題很多，最近信貸收緊，把多餘的資金收回，使得我們的貨幣增長需求有所轉緩。越南是典型的經濟過熱導致經濟波動，就是你如果不及時的調控經濟增長，最後問題比較難以解決。越南對我們的影響是有限的，國家對幾個方面也都比較謹慎，外貿順差、財政順差、外貿支付、財政支付等。
這是我的感受，越南出問題對我們有點好處，我們的產業轉移前陣子淨轉到越南去了，現在轉得少一點，這樣說有點幸災樂禍。我們不願意外匯增長太快，這是首要考慮的問題。
然後是通脹，通脹在全世界這麼高油價和糧價的情況下，中國有些通脹應該說是不可避免的，面對國際資源的需求，能源需求加大，在這個意義上這也是世界全球化經濟調整的一個必然趨勢。在一定時期內價格需要達到一個水平，這個時候最重要的問題是防止高額通貨膨脹的預期出現，分支惡性通貨膨脹，對決策來說這是一個非常重大的問題。中國比起其他國家我們還有一些特點，我們有可能逐步間接漸進的價格調整中使價格不出現高額的回落。在這個意義上比起其他發達國家，相對來講我們有更大的可能實現利益。
樓市股市就不多說了，樓市股市在調整，我觀察這兩個市場特別是股市特別是滬指調整相對及時，一個相對及時的調整是好事。股市60、70倍市盈率不調什麼時候逃？六千點都不調等到幾千點，八千點？像當年臺灣那樣到了一萬兩千點，一下跌兩千點。很多地方樓價跌，經濟漲、人民的收入漲、人民的需求漲了自然它就成了價格，但往往是矯枉過正的一種調整。現在我們有市場，像股市是這樣的，有人說現在市盈率二三十倍，我說矯枉過正的話很難撤。
我個人不研究市場，但經濟經過這樣的調整是健康的。最後是房地產，我只講一句話，我們現在重要的是如何思考房地產市場的供給，如何增加供給，在土地的問題上通過糧食的波動知道一定不能突破18億畝耕地，我們通過土地的政策、房地產政策來增加供給，包括信貸政策等等平抑價格，在控制管理需求的同時有效的調整供給，也是房地產健康發展的重要思考。我就講這些，謝謝！