觀點時評：金星公司破産絕不會是個案

地方政府要穩定樓市，避免更多的開發商破産，首先就要節制賣地的欲望。

　　觀點地産網 杭州金星房地産公司3月30日進入破産清算程序。

　　本輪房産調控一年多了，專家們預測的大批房企倒閉、退出、洗牌的情況並沒有出現，金星房産是媒體集中報道的第一家因資金鍊問題破産的房産公司。

　　樓市仍在熱銷，房價並未大跌，房地産業務前景並不絕望。金星公司的破産似乎是個特别的案例，主要原因還是其控股公司中江控股的資金鍊出了問題。然而，金星公司的破産，仍應引起我們的高度警惕。

　　當前房地産企業普遍發展過度，激進式擴張，資産負債率奇高。上市房企平均資産負債率近70%，與金星房産同在杭州的浙江綠城公司，一度資産負債率達87%。企業對抗市場波動的抗風險能力，其實令人擔心。

　　在房地産政策調控延續、經濟增速減緩、實體經濟走下坡路的背景下，以房地産為代表的大宗商品價格正在走一條價格下行的道路。

　　金星的破産絕不會是個案，未來一段時間，房企揮淚退出，倒閉、轉讓、破産的新聞會不斷。

　　有三類企業特别容易在這一輪調控中倒下：

　　一、其它行業有新進房地産業的公司和項目。這類公司和項目，有共同弱點：高成本進入，不熟悉房地産運作，缺團隊，缺管理人才，缺開發經驗，缺公共關繫，如果再缺資金，這類企業離倒閉就不遠了。

　　二、開發市場前景弱勢、投資性需求支撐的項目。例如，缺乏剛性需求的不成熟區域的居住類項目、度假類休閑項目和脫離市場需求的超大型商業項目。

　　三、“負債高，本小項目大”的小型公司。“四兩拔千斤”的時代已經過去。做超過自己能力項目的企業，往往在市場環境惡化的背景下，率先死去。

　　大型房地産商，特别是上市房企，在短期内暫時不會有“停擺”的風險。

　　主要原因在于，當前中國城市的地價還有一定的支撐力，開發商囤積的大量土地資源、在建工程還是“物有所值”。

　　開發商當前需要警惕的是中國城市土地價格的波動，倘實體經濟進一步下滑，地方政府為财政收入急于賣地，房地産市場進一步“量價齊跌”，城市地價難免會出現拐點，打破多年來“只漲不跌”的單邊上漲趨勢。倘地價不穩，不少開發商的情況就岌岌可危了。

　　2012年，地方政府要穩定樓市，避免更多的開發商破産，首先就要節制賣地的欲望，穩住地價，進而穩住樓市，避免崩盤。

　　趙卓文 觀點地産新媒體專欄作者