原報告 | 高合退場的無奈

觀點指數 2024年開年，正當各大車企發布旗下品牌上市計劃之際，高合卻宣布停工停産六個月。

過去的一年對高合來說可謂是歷經磨難，年末甚至傳出高合汽車“所有工作暫停”。但2024年1月2日，高合發布聲明表示公司運營一切正常，研發、生産、營銷、交付等各項工作正常推進。

直到2月18日，高合内部大會宣布即日起停工停産六個月，坐實了高合停擺的消息。

高端市場需求有限

高合汽車是華人運通旗下的高端智能純電品牌，成立于2019年，是造車的新勢力之一。高合曾經與蔚來、小鵬和威馬並稱“四小龍”。該車企定位豪華電動車，其首款量産車高合HiPhi X售價最高達80萬元，售價最低的車型HiPhi Y價格也在33.9萬元至45.9萬元。

由于中國的高端純電市場體量較小，高合對自身高端純電的定位就注定了只能面向小衆市場。乘聯會秘書長崔東樹公布的數據顯示，2023年前10個月，40萬以上的銷量只占新能源銷售總量的3.3%，且50萬以上的超豪華汽車只占大盤的1.34%。

結合市場銷售情況來看，中國高端純電市場被特斯拉占據了半壁江山。據統計，2023年Model Y的銷量占整個高端純電市場的54.62%。所以高端純電留給國内車企發揮的空間有限，剩下的市場份額也幾乎被極氪、深藍和蔚來瓜分。

數據來源：公開市場信息，觀點指數整理

極氪、深藍分别為吉利、長安主打高端新能源的子品牌，相比高合這樣自主成立的新勢力，得天獨厚具有母公司的技術和供銷鍊優勢。

另外，在2月26日的理想汽車業績會上，李想表示，“五年内沒有推出20萬元以下車型的計劃，到2030年計劃占據20萬元以上市場三分之一的份額”。

雖然高端純電市場體量只占新能源市場總量的十分之一，但是仍然擋不住各大車企的進場熱情。一家獨大的外資品牌以及來勢洶洶的自主品牌，注定了高合作為高端局“萌新”的開局不利。

産品策略舍本逐末

高端品牌的核心在于時間底蘊和制造技術，而高合是近幾年創立的新勢力，跟保時捷、賓利等傳統豪車品牌相比，缺少了時間沉澱。同時，在技術突破方面，高合也沒能給出亮眼的成績。

頭部車企及新勢力在三電技術、智能駕駛等方面瘋狂“内卷”時，高合並沒有拿出能夠與之匹敵的技術亮點，續航方面也沒有太多優勢，而那些看似高端的設計和配置，在外界看來或更像是無意義的堆砌。

由于高合創始人丁磊是燃油車出身，因此相比起三電、智駕以及智能座艙的技術，更加重視車身研發設計以及底盤的調校。

但是三電、智駕以及智能座艙恰恰是新能源車的核心所在。

新能源汽車發展的主要素是續航，而三電繫統與續航表現有直接關聯。目前除了比亞迪和特斯拉擁有比較成熟的三電技術之外，正在進行轉型的傳統車企以及新勢力都大力投入自研三電，與高合同樣是面向高端新能源市場的蔚來，為研發三電建造了自己的XPT，專門負責電驅動繫統和電池的研發與制造。

而高合在三電技術上選擇聯合研發，自主核心技術的缺失導致後期Hiphi Y在開賣不到半年之後即因為供應商擠兌等問題徹底“熄火”。

在新能源車主更能切身感受的智駕和智能座艙方面，高合也並沒有給予足夠的投入。

高合Hiphi X采用的是博世+安波福智駕方案，但並沒有采用激光雷達，在真正實現無圖智駕之前，激光雷達才是能否實現高階智駕的標志。後面推出的HiPhi Z和Y才配備了1個激光雷達，5顆毫米波雷達。

缺少資源投入的高合智駕，相比其他車企的智駕方案實在不算出衆。同樣地，得不到重視的智能座艙自然落後于其他同行車企。

目前競争最激烈的20-30萬市場，如問界、小鵬、星途等車型，在智駕和智能座艙以及三電技術方面都要比高合更勝一籌，而且還有價格優勢。

高合在削減了三電、智駕和智能座艙上的投入後，卻砸重金在車身結構設計、内飾配置等方面。

2020年9月24日，高合旗下第一款産品HiPhi X上市，當時高合的宣傳口徑，以及外界的關注重點集中在其獨特的車身外形結構——NT展翼門設計，獨特的結構賺足了眼球，以至于當時展翼門成為高合HiPhi X最大的賣點。

即使如此，當時HiPhi X剛上市時，因為其車身外觀及結構與法拉第FF 91雷同而被外界稱為FF 91的孿生兄弟，是FF 91在中國的復制品。

除了車身外觀結構受到非議之外，高合HiPhi X還傳出銷售欺詐的醜聞。

2022年7月50名維權車主指控高合HiPhi X存在三項虛假宣傳或與宣傳不符的事實，根據當時被曝光的維權律師函文本内容，50名車主指控高合音響繫統掉包、内飾配置誇大宣傳以及電池數據造假。此外，除了上述三條外，高合汽車在随動轉向大燈、輔助駕駛繫統等其他車輛配置方面，同樣存在虛假宣傳和未能按約履行的情況。

資金告急

由于新勢力不像傳統車企擁有自己的産業鍊和資金鍊背景，所以除了要攻克技術關外，資金也是新勢力要面對的難題。

蔚來汽車創始人兼CEO李斌認為“造車是一件很燒錢的事，新創企業想要造車，至少需要準備200億以上資金，否則就别想做好。”何小鵬亦表示，“我現在覺得兩百億都不夠。”

以蔚來為例，蔚來從2015年創立至今融資金額共計約800億。

和其他新勢力累計超百億的融資規模不同，高合成立至今公布過的融資信息非常少，根據公開市場消息，只有2021年11月交通銀行的50億元戰略投資。

除了銀行的直接戰略投資之外，高合初期還得到鹽城、青島兩地的支持。

2021年鹽城政府不僅入股高合汽車的運營主體公司、入股高合汽車關聯的投資基金，還為高合汽車提供了改造後的新能源車廠。

同時期，高合汽車還有來自青島的國有資金，兩家青島地方國企與萊西市政府一起為華人運通造車提供了超50億的投資金額和生産工廠。

對于新勢力來說，在還未做出品牌效應的起步階段，其銷量回款遠遠跟不上成本投入，只能依靠融資來平衡一切的開支。

直到2023年9月，沙特主權基金與高合簽署56億美元的投資協議，當時被認為是高合等來了救命錢，但是卻遲遲沒有落實到位。

2023年下半年就陸續有傳聞說高合汽車減産、裁員拖欠供應商款項，更是有多名車主付款後未能提車。

企查查顯示，2023年以來，高合汽車母公司華人運通多次因買賣、服務以及承攬合同糾紛被起訴，于2024年1月5日曾被法院判決執行300.73萬元。

目前高合多數門店已經關閉或者撤離，且銷售車型均為存車及展車，說明有相當一部分已付款用戶可能面臨無法交付的問題。

在高合宣布停工停産後，2月24日高合創始人丁磊現身上海總部向員工表示“高合汽車翻身的窗口期最多只有三個月，他會積極去争取收購或者尋找投資機會。”

2月28日傳出長安汽車收購高合的消息，後又被否認。盡管丁磊希望長安汽車考慮收購事宜，但是據長安董事長朱荣華回應：“在談，離‘妥’還遠”。

當年坐擁鹽城、青島地方政府資源，並由前上汽集團副總裁帶隊的高合意氣風發，現在卻無奈只能喊出“不願意就此結束”。

“眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。”對于越來越“卷”的新能源汽車市場來說，未來的價格戰以及各家車企針對市場份額的激烈争奪，還會帶來更多關于退場的故事。