造富雪道 | 在家吃與一人食 鍋圈從增長最快的餐飲細分賽道走向港交所

觀點網 鍋圈食匯的小超市前，有嶽雲鵬代言的廣告海報，寫着在家吃飯、好吃不貴等等。紅綠相間的廣告牌匾下，如果往店里看，會發現這是一個火鍋、燒烤食材的購物超市。

想吃火鍋或烤肉，這里可以一站式購物，甚至還有專門的鍋和烤爐。

疫情進一步帶動宅經濟、懶人經濟，在家吃飯也有了新的方案，不會做飯也能在家做點菜，廚房的一切變得簡單方便。

就是這麼一家公司，做專注火鍋和燒烤的零售，淨利達2.4億元，門店在截至2022年末開出9221家，但僅有5家自營店，公司以0加盟迅速擴達規模，加盟商占比門店99%。

4月3日晚間，鍋圈正式遞交招股書，計劃沖刺港股上市。

“在家吃飯”的方案淨利2.4億

鍋圈在做什麼？執行董事兼副總裁安浩磊曾在一次演講中指出，鍋圈是除了菜場買菜，餐飲外賣，現在在構造第三種居家餐飲解決方案，要打造的是下樓5分鐘買，回家5分鐘吃。

“鍋圈解決了繁瑣的在家做飯的流程，産品75%是標品，相當于通過自己的研發和翻譯能力，把這個菜翻譯成半成品飯，這樣不會做飯的人也能做出來。”

在中國，在家吃飯通常是買菜在家做飯，或者點外賣送到家吃。而鍋圈所說的“在家吃飯”準确來說是個提高廚房效率的方案。

招股書介紹，鍋圈的産品以一站式服務的方式方便地滿足消費者的多樣化用餐需求，包括底料、調味料、肉丸蝦滑、肉類、蔬菜類、飲料，甚至還包括鍋具。

鍋圈表示，在緊跟不斷變化的趨勢及生活方式，把消費場景從在家用餐擴展至戶外燒烤、露營、辦公室火鍋、一人食等。截至2022年12月31日，從火鍋及燒烤産品類别擴展到其他不同類别，包括飲品、一人食、即烹餐包、生鮮、西餐及零食，鍋圈合共有755個SKU。

弗若斯特沙利文研究認為，在家吃飯已成為中國所有餐飲場景中的主流，其總收入從2017年占餐飲市場的47.8%增加至2021年的56.2%。其于2023年2月進行的消費者調查顯示，超過95%受訪者願意在日後增加在家吃飯的頻率。

在家吃飯餐食解決方案市場的收入預計将成為在家用餐市場中增長最快的分部，由2021年至2026年的復合年增長率達22.5%。

招股書顯示，鍋圈的總收入由2020年的29.65億(單位人民币，下同)增長33.5%至2021年的39.58億，並進一步增加81.2%至2022年的71.73億。

毛利由2020年的3.29億增加7.9%至2021年的3.55億，並進一步增加251.5%至2022年的12.49億。2020年、2021年、2022年公司的毛利率分别為11.1%、9%、17.4%。

鍋圈在2022年扭虧為盈，實現2.41億的淨利潤。該公司認為，業務上顯著的增長存在規模經濟的優勢，這是通過快速擴張、專注于成本優化、品牌知名度上升，以及進一步推進數字化計劃等方面的努力而實現的。

門店近萬與0加盟費搶規模

鍋圈食匯收入主要來自向加盟商銷售産品。招股書披露，2020-2022年，該公司總收益分别為29.65億、39.58億、71.74億元。2020年和2021年，公司分别虧損4329萬元和接近4.61億元，2022年扭虧，實現利潤2.41億元。其中，向加盟店銷售産品的收入占到總收入的98.2%、94.2%及90.3%。

和大多數國内零售商一樣，鍋圈采取特許經營業務模式，“我們的絕大部分收益來自向加盟商銷售我們的産品，加盟商以我們的品牌開設及經營加盟門店並向消費者銷售我們的産品。”

招股書介紹，截至2022年12月31日，按零售店數量計，鍋圈建立了中國最大的一站式在家吃飯餐食解決方案網絡，在全國29個省、自治區及直轄市共有9221家零售店。

“我們網絡門店的總數由2020年初的1441家增至截至2022年12月31日的9221家”也就是說，平均每天會開店7.1家，每3.4小時就會有1家門店新開。

據悉，餐飲零售巨頭，門店之王麥當勞，截至2022财年末，在全球也才擁有超4萬家餐廳。國内有近5000家麥當勞餐廳，2023年預計将開拓900家新門店，平均每十個小時開業一家新餐廳。

鍋圈加盟商正在加速擴張，招股書表示，截至2022年12月31日，公司食匯加盟店占其門店總數的99.9%。鍋圈共有門店9221家，其中僅5家是直營店。門店也支撐了市場份額，公司在“在家吃飯”的細分市場下，市場份額占3%，是首位。

鍋圈介紹，截至2022年12月31日，其門店網絡包括在省會城市及直轄市的2646家門店及次級城市的6575家門店。總數量9216家加盟店由5680名加盟商經營，約29%的加盟商經營超過一家門店。

加盟商總數穩步增加，由截至2020年末的2629名增至截至2021年末3955名，並進一步增至截至2022年末5680名，與加盟門店網絡擴張一致。

“就我們所知，于往績記錄期間，我們的加盟商離職主要是由于彼等因個人原因或我們無法控制的其他原因無法繼續經營門店。”

加速擴店也仍然伴随閉店增加，于2020年、2021年及2022年，鍋圈已關閉的加盟店數量分别為28家、194家及279家，分别占截至2020年、2021年及2022年12月31日的加盟店總數的0.7%、2.8%及3%。

鍋圈表示，門店關閉主要原因是一是加盟店未能遵守我們的門店運營標準或以其他方式嚴重違反特許經營協議，二是加盟商因個人原因主動終止經營。

據目前鍋圈列出的招商加盟條件當中顯示，1-2人即可經營，開店無需經驗，0加盟費，投資金額15萬起。

加盟商的各家門店需要每年支付固定金額的服務費用，例如培訓、監督、指導、品牌推廣、營銷、物流等，首次簽約交固定金額的保證金，在停止加盟運營後退回，通常合同期限為3年。

2020-2022年，從收入方面來看，銷售火鍋、燒烤等産品占比收入98%以上，而銷售産品的渠道又有98%以上是向加盟商銷售，對加盟商的運營支持服務則占比2%左右，是很小的一部分。

鍋圈的品牌力還在塑造當中，目前還是以産品盈利為主，加盟模式與國内大多數零售商正在執行的並無太大差異。