復蘇維艱 | 2022四月文旅市場與發展報告

觀點指數 4月以來，由于全國疫情出現多地局部散發及規模性聚集，國内疫情防控更為嚴密和謹慎。在新一輪奧密克戎疫情的沖擊下，清明假期旅遊市場略顯平淡。

據文化和旅遊部數據中心測算，2022年清明節全國國内旅遊出遊7541.9萬人次，同比減少26.2%；實現國内旅遊收入187.8億元，同比減少30.9%。

觀點指數深入研究清明期間遊客的出遊動向，發現短途遊仍是主趨勢，且遊客出遊半徑進一步收窄。微度假不僅奠定了當前形勢下旅遊業發展的基礎，同時引導着文旅企業對項目的創新升級。

回顧2021年文旅企業的經營情況，從年初時各企業發布的業績預告可知，2021年文旅企業經營情況普遍不理想。報告期内，華僑城、海昌海洋公園及中青旅已實現扭虧為盈，宋城、復星及華強方特仍在虧損中。

此外，縱覽報告期内文旅業的投資情況，投資亦稍顯平寂。在連年疫情影響下，文旅企業難有較大的拓展。

文旅企業負重前行，2021業績仍無突破

從年初時發布的業績預告已經可以預估到，2021年文旅企業業績仍不理想。3月以來，文旅企業陸續發布完整版年報，從數據來看，華僑城、海昌海洋公園及中青旅已實現扭虧為盈，宋城、復星及華強方特仍在虧損中。

其中，海昌海洋公園雖處于盈利梯隊，但經營情況並不樂觀。據3月27日年報披露，海昌海洋公園2021年實現收入約為24.6億元，同比增長110.6%；歸母淨利約為8.45億元，較同期扭虧為盈。

數據來源：海昌海洋公園年度報告，觀點指數整理

扭虧背後，是海昌海洋公園向亞洲私募股權基金MBK Partners以65.3億元對價出售了5個項目股權，由此為公司減少了付息債務並減輕債務融資的壓力。

除項目股權出售之外，海昌海洋公園還與MBK簽訂了合作協議，其中包括輕資産業務合作。此番合作釋放出海昌海洋公園嘗試轉型的信号。而2021年業績報告顯示，海昌海洋公園去年在文旅服務及解決方案分部業務上新增簽約協議6份，合同金額合計超5000萬元，已确認收入約2100萬元，並有十余份建設咨詢、運營服務的合作意向待簽約。

據觀點指數統計，2021年底至今，海昌海洋公園加快由重轉輕的步伐，新增了多項重要的輕資産簽約，如去年12月與上海新創華文化發展有限公司開展"奧特曼ULTRAMAN繫列"項目合作；今年2月與保利文化集團股份有限公司、中國中絲集團有限公司達成文旅輕資産業務合作等。

資料來源：觀點指數整理

同時，海昌海洋公園還致力于IP的打造。業務轉型與IP的引入，均體現了在疫情艱難時刻的努力"自救"，但輕資産業務仍在發展初期，成效如何還需經歷市場檢驗。

報告期内，中青旅也發布了2021年财務報告。報告顯示，2021年實現營收86.35 億元，同比增長20.76%，恢復至2019 年的61.4%；實現歸母淨利潤0.21 億元，同比扭虧；實現扣非歸母淨利潤-1.15 億元，同比減虧2.80 億元。從業績概覽可看出，撇除子公司獲得的1.43億元政府補貼影響，中青旅景區運營仍處于虧損狀态。

數據來源：中青旅年度報告，觀點指數整理

對比烏鎮及古北水鎮兩個景區的經營情況，後者的恢復情況明顯優于前者。

究其原因，古北水鎮以京津冀近郊客流為主，受到疫情影響較小。烏鎮客源主要來自長三角地區，目前受影響比較大，當地客流無法支撐景區的盈利。

數據來源：中青旅2021年年度報告，觀點指數整理

按照往年企業淨利潤分布情況來看，年内淨利潤高點出現在第二季度，2020年及2021年第一季度所錄得的淨利潤均為年内最低谷。

一方面，春節假期遊客出遊熱情不如五一、國慶；另一方面，近兩年疫情嚴重影響了景區的營業。按目前情況來看，今年第一季度中青旅扭虧的可能性並不大。

文旅投資熱度回落，大灣區文旅四闖港交所無果

在旅遊業大環境下行的情況下，報告期内文旅市場投資稍顯平寂。

據觀點指數監測，期内重點項目動态以主題樂園及特色小鎮為主。地理位置上，這些項目多位于城市近郊，與當下遊客出遊偏好相适應。其中，福建武平"百家大院"文旅項目與新疆"兵團記憶 一騎當先"文旅小鎮均屬鄉村旅遊建設項目。

資料來源：觀點指數整理

此外，4月22日，港交所信息顯示，大灣區文旅康居股份有限公司于2021年10月22日遞交的招股書屆滿六個月已失效，這已經是其第四次沖擊港交所主闆上市。

大灣區文旅4次提交的招股書，均顯示度假物業發展收入占業務收入的大部分，繫企業核心業務，這與大灣區文旅所標榜的"文旅企業"旗号並不符合；此外，從當前已上市文旅企業業績情況來看，疫情以來文旅企業普遍經營情況不佳，在疫情得到完全控制之前，文旅企業都難有較大增長。

觀點指數認為，這是大灣區文旅四次沖刺IPO後暫緩上市計劃的主要原因。

回顧文旅企業IPO情況，2021年上半年曾有過一波熱潮，南方文旅、華強方特、陝西旅遊、青都旅遊、鄂旅股份等都曾向交易所遞交招股書，但並無太大反響。近期，銀基文旅IPO項目也正式啟動，按計劃将在3到5年内實現上市目標。

綜合文旅企業自身盈利能力及已上市文旅企業的業績表現，企業要成功IPO並不易。有待繼續探尋更加清晰的盈利路徑，奠定好業績增長基礎，相信屆時資本或會更加青睐文旅企業。

清明旅遊遇冷，微度假成主趨勢

經文化和旅遊部數據中心測算，2022年清明節假期3天，全國國内旅遊出遊7541.9萬人次，同比減少26.2%，按可比口徑恢復至2019年同期68.0%；實現國内旅遊收入187.8億元，同比減少30.9%，恢復至2019年同期的39.2%。

數據來源：文化和旅遊部數據中心，觀點指數整理

受新一輪奧密克戎疫情影響，剛剛結束的2022年清明小長假遭遇多地局部散發和規模聚集性沖擊，國内假期出遊人次和旅遊收入同比均有所下降。2022年全國清明假期國内旅遊收入，僅相當于疫前2019年四川省清明假期旅遊總收入。

中國旅遊研究院調研數據顯示，清明期間遊客平均出遊半徑和目的地平均遊憩半徑呈雙收縮态勢，分别較去年同期減少44.9%和60.4%；各地接待遊客中省内遊客占比94.9%。遊客出遊半徑收窄，意味着疫情以來以近郊遊、短途遊為主趨勢的出遊傾向並未改變，且将持續。

在此背景下，微度假奠定了當前旅遊市場的發展基礎。按照定義，以城市及其周邊為主，車程在2到3小時，為期2到3天的頻次較高、滿足感較強的新興旅遊模式為微度假。鄉村旅遊、城際主題樂園等均符合微度假的定義。

OTA平台數據亦顯示，清明期間鄉村旅遊訂單占比較疫情前提升20%；2022年以來鄉村旅遊較2019年同期已恢復92%，是復蘇勢頭最為強勁的旅遊品類之一。據觀點指數對文旅市場的觀察，自鄉村振興政策推行以來，多地文旅廳均對鄉村旅遊布局作出了詳盡的規劃，企業也積極參與，如華僑城在雲南、四川等地參與投資建設了多個鄉村旅遊項目。

而文化和旅遊部日前發布了2022年一季度國内旅遊數據情況。根據國内旅遊抽樣調查統計結果，2022年一季度國内旅遊總人次8.30億，比上年同期減少1.94億，下降19.0%。國内旅遊收入0.77萬億元，比上年同期增加0.03萬億元，增長4.0%。

綜合來看，當前國内旅遊形勢仍不太明朗，五一假期估計還将持續受到這一輪疫情的影響。觀點指數預計，在疫情可控的情況下，上半年積壓的出遊需求有望在下半年中秋及國慶假期中釋放。而微度假為主的出遊趨勢短期内不會改變，因此，對微度假産品的投資開發及創新升級，可為文旅企業帶來新的業績增量。